Ethereum ETF
Хотя мы все ближе к массовому принятию криптовалют, фактически оно еще не наступило. Для розничных инвесторов уже существуют все необходимые решения, позволяющие им без проблем приобрести криптовалюту, такую как Bitcoin или Ethereum: криптобиржи, обменники, P2P-площадки, децентрализованные биржи (DEXes) и различные криптовалютные брокеры.
Однако для институциональных инвесторов варианты покупки криптовалют пока ограничены только внебиржевым рынком или, другими словами, OTC. Ситуацию может исправить размещение таких финансовых инструментов, как ETF.
Что такое ETF и зачем они нужны?
ETF — это аббревиатура от Exchange Traded Fund, что в переводе означает "торгуемые на бирже фонды" или просто "биржевые фонды". Этот финансовый инструмент позволяет покупать и продавать актив через посредников, не владея им напрямую без сопутствующих издержек.
Кроме того, биржевые фонды снимают с инвесторов обязательства по хранению активов, что несет для них дополнительные риски — все это берут на себя посредники. Это особенно актуально для рынка криптовалют, поскольку большинство крупных инвесторов опасаются напрямую покупать криптовалюты из-за множества связанных с ними рисков, в том числе и юридических.
Что такое Ethereum ETF
Ethereum ETF — биржевой фонд, обеспеченный криптовалютой Ethereum или связанной с ней ценой контракта. ETF относится к традиционным финансовым инструментам вне зависимости от того, каким активом обеспечен, и торгуется на фондовых биржах.
Это означает, что Ethereum ETF должен пройти все этапы регистрации, прежде чем торговля этим биржевым фондом будет доступна для инвесторов. Ethereum ETF позволит инвесторам, в том числе институциональным, спекулировать ценой криптовалюты, не владея при этом самим активом.
Ethereum ETF по структуре является фондом, управляющим портфелем активов и отражающим ценовую динамику криптовалюты Ethereum. Финансовый инструмент может включать в себя деривативы, фьючерсные или бессрочные контракты и прочие активы.
В отличие от самой криптовалюты, регулирование в отношение которой до конца не определено, Ethereum ETF представляет собой понятный и знакомый традиционным инвесторам инструмент, работающий в соответствии со всеми установленными регуляторами правилами. Этот инструмент значительно упрощает процесс инвестирования в активы, который сводится по сути только к покупке и продаже ETF.
Виды Ethereum ETF
Как и любые другие биржевые фонды, Ethereum ETF может быть двух видов: спотовый и фьючерсный.
Спотовый Ethereum ETF — тип биржевого фонда, в портфель которого входит исключительно базовый актив. В данном случае — это Ethereum. Сделка по покупке или продаже базового актива подразумевает его физическую поставку. Фактически это все равно, что инвестировать в Ethereum напрямую на бирже. При этом инвесторы опосредованно владеют базовым активом, но не сталкиваются с дополнительными рисками и не несут расходы, связанные с хранением и управлением криптовалютой.
Фьючерсный Ethereum ETF — тип биржевого фонда, портфель которого состоит из производных финансовых инструментов, то есть контрактов на криптовалюту (срочных или бессрочных). При этом цена определяться стоимостью не самого базового актива Ethereum, а его фьючерсных контрактов. Фьючерсы несут повышенные риски для инвесторов из-за сильной волатильности криптовалют, то есть способность из цены значительно изменяться за короткий промежуток времени. Такой тип криптовалютных ETF также называют "синтетическим".
В этом случае фонды не владеют самим базовым активом, а только предоставляют контракты на его покупку или продажу. Таким образом фьючерсные Ethereum ETF позволяют получать доход на разнице цен как при росте базового актива, так и при его падении.
На какой стадии находится принятие Ethereum ETF
В середине ноября 2023 года BlackRock подала в SEC свою заявку на размещение iShares Ethereum Trust. BlackRock является крупнейшей международной инвестиционной компанией, управляющей активами суммарной стоимостью более, чем в $9 трлн.
Ранее, 10 ноября, компания также подавала регулятору заявку на размещение Ethereum ETF на фондовой бирже Nasdaq, а 15 июня этого же года — на регистрацию Bitcoin ETF. Пока ни одна заявка не одобрена, но многие аналитики уже уверены в положительном исходе, как и в том, что это событие станет катализатором нового бычьего ралли (буллрана). Также в октябре крупные компании Bitwise, VanEck и ProShares отправили свои заявки на регистрацию спотового Ethereum ETF.
Эксперты ожидают, что принятие Ethereum ETF положительно скажется на динамике крипторынка и ускорит массовое принятие криптовалют. Кроме того, биржевые фонды помогут повысить ликвидность рынка, так как обеспечат приток крупных институциональных денег. Розничные инвесторы, скорее всего, последуют за институционалами, как обычно и бывает.
Однако эксперты пока не уверены, будут ли одобрены заявки в 2023-м или уже в 2024 году. Крайний срок рассмотрения заявки Комиссией по ценным бумагам и биржам США — март 2024 года.
Неопределенности добавляет и статус самой криптовалюты Ethereum. Что касается биткоина, сама Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) согласилась с тем, что первая криптовалюта не является ценной бумагой, но насчет Ethereum не все так однозначно. Пока что председатель SEC Гэри Генслер не согласился признавать вторую по капитализации криптовалюту как актив. Однако стоит учесть тот факт, что, в отличие от множества других токенов, таких как XRP, SOL, MATIC и ATOM, криптовалюта ETH ни разу не упоминалась в судебных исках SEC, что может являться положительным признаком при одобрении Ethereum ETF.
