Что произошло с Ethereum (ETH) в первом квартале 2025 года
Стоимость криптовалюты ETH смогла лишь незначительно подняться выше $4000 в декабре 2024 года. Однако этот уровень продержался недолго: уже в начале февраля 2025 года цена главного альткоина опустилась ниже.
Криптоэксперты и аналитики расходятся во мнениях, почему Ethereum демонстрирует более слабую динамику даже по сравнению с менее капитализированными альткоинами, такими как Solana и Binance Coin (BNB). Однако все они сходятся в одном: интерес к экосистеме Ethereum продолжает падать на фоне растущей конкуренции среди блокчейн-платформ.
Падение интереса инвесторов и разработчиков к экосистеме Ethereum
По динамике запуска токенов и проектов можно заметить, что в лидеры выбились новые блокчейн-платформы, такие как Solana, Tron и BNB Smart Chain. Одними из главных причин этого являются более дешевые транзакции и высокая производительность этих децентрализованных платформ.
По мнению сообщества, Ethereum заметно отстает от многих более новых экосистем по техническим характеристикам, а сам проект прошел пик своего развития и идет на спад.
По той же причине не только пользователи, но и разработчики Web3-проектов и токенов выбирают другие экосистемы. Для сравнения, по данным сервиса Chainspect, количество обрабатываемых транзакций в секунду (TPS) в режиме реального времени у Solana составляет более 1100, в то время как у Ethereum — только 16. И по этому показателю Ethereum не входит даже в десятку самых производительных блокчейнов.
За примерами далеко ходить не нужно: для самых популярных платформ для запуска токенов Pump.fun и Four.meme были выбраны блокчейны Solana и BNB Smart Chain соответственно. Также, например, нынешний президент США Дональд Трамп для запуска собственного мем-токена Official Trump (TRUMP) выбрал именно блокчейн Solana. Токен TRUMP стал 4-м по рыночной капитализации мемкоинов и по этому же показателю вошел в топ-40 общего рейтинга криптовалют.
Плохую динамику подтверждают и ончейн-данные: по данным сервиса Token Terminal, Ethereum занимает только 13-е место по количеству ежедневных активных пользователей, которое составляет только около 394 000. Для сравнения, тот же показатель у лидирующей платформы Solana почти в 10 раз больше — 3,3 млн. Причем за последние полгода количество ежедневных активных пользователей Ethereum редко превышало 400 000.
Другие ключевые показатели, такие как объем торгов на биржах, ликвидность на рынке децентрализованных финансов (DeFi) и объем использования газа в сети Ethereum, также демонстрируют отрицательную динамику.
Падение Ethereum
Глава известного аналитического сервиса CryptoQuant Ки Ен Джу также отметил рост волны продаж криптовалюты ETH, которые достигли рекордных показателей за последние несколько месяцев.
Ситуация усугубилась общей коррекцией на крипторынке, вызванной сначала хакерской атакой на одну из ведущих криптобирж ByBit в феврале 2025 года, ущерб от которого оценивается в $1,4 млрд, а затем рецессиями на рынке США, вызванными торговой политикой Дональда Трампа.
Кстати, из-за взлома криптобиржи ByBit, который стал крупнейшим в истории криптовалют со времен атаки на Mt. Gox, сильнее всего пострадала именно экосистема Ethereum, поскольку хакеры увели криптовалюту ETH и его токенизированные аналоги (LST-токены stETH и mETH).
В результате этого с начала 2025 года криптовалюта Ethereum потеряла в цене более 47%, снизившись с $3332 до $1748 — намного сильнее, чем многие другие альткоины. Для сравнения, за тот же период курс криптовалюты Solana снизился только на 26%, а Binance Coin — на 15%.
Обновление Pectra
К другим причинам отрицательной динамики как активности, так и курса Ethereum эксперты относят и технические аспекты, такие как задержки с важным обновлением сети под названием Pectra.
Основными из целей обновления Pectra являются значительное улучшение масштабируемости сети Ethereum, а также внедрение абстракции аккаунтов (EIP-7702).
Тем не менее известно, что в конце марта 2025 года разработчики Ethereum уже успешно выпустили обновление Pectra в тестовой сети (тестнете) Hoodi. Причем ранее в том же месяце тестнет Hoodi был запущен именно для этой цели. Однако, несмотря на успешное развертывание Pectra в тестовой сети, разработчики все же перенесли апгрейд в основной сети (мейннета) с апреля на май, что в моменте только усилило напряженность инвесторов на и так неблагоприятном фоне крипторынка.
Все так плохо?
Несмотря на текущую негативную оценку, многие эксперты смотрят на будущее Ethereum позитивно. Так, например, известный криптоаналитик под ником Ash Crypto отметил, что криптовалюта ETH уже переживала похожую ситуацию в конце 2016 — начале 2017 годов, когда альткоин угодил в так называемую "медвежью ловушку", но вскоре все же возобновил свой рост. По мнению блогера, уже в ближайшем будущем курс Ethereum ожидают отскок и новая волна роста, а один из криптокитов на фоне падения альткоина даже открыл длинную позицию (лонг) на сумму $140 млн.
В то же время аналитические сервисы указывают на накопление криптовалюты ETH среди крупных инвесторов. Например, данные индикатора Liveliness, который отслеживает активность долгосрочных холдеров, находятся на минимальных отметках с февраля 2025 года, что свидетельствует об активном накоплении ETH.
Также одна из крупнейших инвестиционных компаний в мире Fidelity, под управлением которой находятся активы на сумму $5 трлн, объявила о планах по запуску собственного токенизированного фонда гособлигаций США на блокчейне Ethereum.
После достижения локального минимума на уровне $1415 в начале апреля 2025 года курс Ethereum вернулся к росту и уже к началу мая поднялся почти на четверть — до $1761. Рыночная капитализация ведущего альткоина достигла $212 млрд.