UNI подорожал вдвое с начала июня. Что поддержало рост актива Uniswap
Нативный токен крупнейшей децентрализованной биржи Uniswap за два месяца прибавил около 100%, заметно опередив по динамике Bitcoin, Ethereum и другие ведущие криптовалюты. Рост UNI совпал с расширением экосистемы проекта, запуском решений для токенизированных активов и увеличением объемов сжигания токенов.
В начале июня стоимость UNI опустилась примерно до $2,3 — одного из минимальных уровней за последние шесть лет. Такое давление на токен оказывала слабая связь UNI с доходами самой биржи Uniswap: долгое время токен использовался преимущественно для управления проектом и не давал владельцам прямой доли от комиссий Uniswap. После этого токен перешел к практически безостановочному росту и к 31 июля в моменте приблизился к отметке $4,6.
За месяц UNI подорожал примерно на 50%, а с начала июня — почти вдвое. Для сравнения, биткоин с начала июля прибавил около 9%, а Ethereum — порядка 20%.
При этом долгосрочная динамика токена остается отрицательной. С начала 2026 года UNI подешевел почти на 25%, а относительно начала 2025 года его стоимость снизилась примерно на 70%.
Такое падение могло быть связано с общим охлаждением интереса к сектору децентрализованных финансов, сокращением торговой активности на DEX-площадках и усилением конкуренции со стороны других протоколов, включая PancakeSwap, Curve Finance и Aerodrome. Дополнительное давление на курс оказывали общая волатильность крипторынка и фиксация прибыли инвесторами после предыдущих периодов роста.
Uniswap остается крупнейшей децентрализованной биржей
Uniswap занимает первое место среди децентрализованных торговых платформ по объему операций. По данным на конец июля 2026 года, ежедневный оборот биржи составлял около $1,5 млрд, а общая сумма пользовательских активов, размещенных в протоколе, превышала $3 млрд.
Uniswap представлена почти в 50 блокчейн-сетях, включая Ethereum, Base, Arbitrum и Polygon. Широкое присутствие в разных сетях позволяет Uniswap привлекать пользователей независимо от того, в какой экосистеме они хранят и обменивают активы.
По торговым объемам Uniswap уже можно сопоставить с крупнейшими централизованными криптобиржами, включая Binance, OKX, Bybit и Coinbase.
Что могло поддержать курс UNI
В июне вокруг Uniswap практически не появлялось крупных новостей, которые напрямую объясняли бы начало роста токена. Одним из заметных событий стал прогноз аналитиков британского банка Standard Chartered, допустивших повышение стоимости UNI до $100 к 2030 году.
В основе прогноза лежит ожидание стремительного развития рынка токенизированных реальных активов — RWA*. В Standard Chartered предполагают, что его объем может увеличиться примерно с $340 млрд до $4 трлн к 2028 году, а доля таких активов, задействованных в DeFi, — вырасти с 3,5% до 30% к 2030 году. В результате совокупная стоимость активов в децентрализованных протоколах может приблизиться к $2,7 трлн. Аналитики считают Uniswap одним из главных потенциальных бенефициаров этого процесса.
* RWA (Real World Assets) — реальные активы из традиционной экономики, права на которые переносятся в блокчейн и оформляются в виде цифровых токенов. Такой токен может подтверждать право собственности на сам актив, долю в нем или право на получение связанного с ним дохода. К RWA относятся, например, токенизированные акции и облигации, доли инвестиционных фондов, недвижимость, золото, сырьевые товары, кредитные обязательства и государственные ценные бумаги.
Standard Chartered ожидает постепенного роста UNI: до $6,5 к концу 2026 года, $20 в 2027 году, $40 в 2028-м, $65 в 2029-м и $100 к концу 2030 года. При этом такой сценарий зависит от фактического развития рынка токенизированных активов, увеличения активности в DeFi и способности Uniswap сохранить лидирующие позиции среди торговых протоколов.
В конце июля команда Uniswap представила отдельное решение для институциональных инвесторов — Permissioned Pools. Оно предназначено для торговли регулируемыми активами*, включая токенизированные акции компаний и доли инвестиционных фондов.
* Регулируемые активы — активы, выпуск, продажа и обращение которых регулируются законодательством и контролируются уполномоченными органами. К ним относятся, например, акции компаний, облигации, паи и доли инвестиционных фондов, а также токенизированные версии этих инструментов. Для операций с такими активами платформа обязана проверять личность пользователя, страну его проживания, статус квалифицированного инвестора и происхождение средств.
Партнером проекта стала компания Securitize, которая выступает эмитентом токенизированного фонда BlackRock BUIDL, обеспеченного краткосрочными государственными облигациями США.
Главная особенность Permissioned Pools заключается в том, что доступ к операциям внутри таких пулов получают не все пользователи, а только заранее одобренные участники. Проверка проводится на уровне смарт-контракта: перед совершением сделки система автоматически определяет, прошел ли конкретный кошелек необходимую идентификацию и включен ли он в список разрешенных адресов.
Если кошелек соответствует установленным требованиям, пользователь может покупать, продавать или предоставлять ликвидность. Если адрес не прошел проверку, смарт-контракт автоматически отклоняет операцию. Такой механизм позволяет использовать инфраструктуру Uniswap для торговли регулируемыми активами, например токенизированными акциями или фондами, где необходимо соблюдать требования к идентификации участников.
Интеграция с Robinhood Chain
Еще одним важным событием стал запуск в начале июля блокчейна Robinhood Chain от американского брокера Robinhood. Новая сеть ориентирована на выпуск и обращение токенизированных реальных активов.
С первого дня работы сети Uniswap стала основной площадкой для обмена активами в Robinhood Chain.
Менее чем за месяц торговый объем Uniswap в этой сети приблизился к $13 млрд. Это более четверти совокупного оборота протокола во всех поддерживаемых блокчейнах.
Такая активность показала, что Uniswap способен занять ключевую позицию в инфраструктуре для торговли токенизированными акциями и другими традиционными финансовыми инструментами.
Сжигание токенов UNI
Дополнительным фактором поддержки курса стала программа сжигания токенов, запущенная в рамках предложения UNIfication в конце 2025 года.
Сжиганием называют безвозвратный вывод криптовалюты из обращения. Для этого токены переводят на специальный адрес, доступ к которому отсутствует. Вернуть такие активы на рынок уже невозможно.
Согласно механизму сжигания токенов, часть доходов протокола направляется на выкуп UNI с рынка и их последующее уничтожение. За счет сокращения количества доступных токенов программа потенциально может усиливать дефицит UNI. Если спрос на токен при этом сохраняется или растет, уменьшение предложения способно поддерживать его цену: покупателям приходится конкурировать за меньшее количество UNI.
Дополнительное влияние оказывает и сам выкуп, поскольку он создает регулярный спрос на токен со стороны протокола. Однако рост цены не гарантирован и по-прежнему зависит от состояния крипторынка, торговой активности Uniswap и интереса инвесторов к UNI.
На адресе сжигания Uniswap накопилось почти 108 млн UNI. С начала июля в большинстве случаев ежедневно уничтожалось по несколько десятков токенов, однако в отдельные дни объем сжигания достигал сотен тысяч UNI.
Новая комиссия в Uniswap v4
27 июля 2026 года Uniswap внедрила дополнительный механизм сбора комиссий в четвертой версии протокола — Uniswap v4.
После обновления Uniswap начала направлять на выкуп и сжигание UNI больше средств, поступающих от торговых комиссий. В результате стоимость токенов, ежедневно выводимых из обращения, выросла примерно в три раза и достигла $325 тыс. Чем выше торговая активность в протоколе, тем больше комиссий он получает и тем больше UNI потенциально может быть выкуплено и уничтожено.
Однако новая модель вызвала споры среди поставщиков ликвидности — пользователей, которые размещают свои активы в торговых пулах и получают за это часть комиссий. Некоторые из них решили, что дополнительный сбор протокола будет удерживаться из их вознаграждения, из-за чего их доходность снизится.
Основатель Uniswap Хэйден Адамс назвал эти опасения дезинформацией. По его словам, новая комиссия не вычитается из вознаграждения поставщиков ликвидности, а добавляется к нему.
Адамс пояснил, что поставщики ликвидности продолжают получать комиссию в размере 30 базисных пунктов, тогда как протокол дополнительно начисляет еще 5 базисных пунктов. Таким образом, доля протокола составляет около 14% от общей суммы взимаемых комиссий.
Заключение
Рост UNI стал результатом сразу нескольких факторов: расширения экосистемы Uniswap, выхода в сегмент токенизированных активов, интеграции с Robinhood Chain и увеличения объемов сжигания токенов. При этом дальнейшая динамика UNI будет зависеть от того, сможет ли Uniswap сохранить лидерство среди DEX-платформ и превратить рост торговой активности в устойчивый спрос на токен.