Золото на блокчейне: как традиционный актив осваивает криптоиндустрию
Золото является самым капитализированным активом в мире. По состоянию на июль 2026 года рыночная капитализация золота составляет более $29,3 трлн при цене $4225 за тройскую унцию*.
* Тройская унция — принятая на международном рынке единица измерения массы драгоценных металлов. Одна тройская унция равна примерно 31,1 грамма. Именно в тройских унциях обычно указывают биржевую стоимость золота, серебра, платины и палладия.
На пике в январе этого же года стоимость золота впервые превысила $5500, а его рыночная капитализация — $30 трлн. По данным Всемирного совета по золоту мировые запасы драгоценного металла оцениваются более чем в 216 000 метрических тонн.
Миллионы трейдеров и инвесторов по всему миру торгуют биржевыми инструментами на основе золота. Поэтому неудивительно, что криптовалютные биржи не готовы упускать этот тренд и добавляют связанные с золотом торговые инструменты на свои площадки.
Появление золота на рынке криптовалют
В первые годы существования рынка цифровых активов большинство криптовалютных бирж работали как нерегулируемые площадки и были ориентированы исключительно на торговлю криптовалютами.
Первоначально на криптовалютных биржах были доступны крупные криптовалюты, такие как Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) и ряд других альткоинов, а также стейблкоины вроде Tether (USDT) и USDC (USDC).
Только после 2017 года на некоторых крупных криптовалютых биржах, например, Binance, начали появляться торговые пары с фиатными валютами, такими как доллар США (USD), евро (EUR), британский фунт (GBP) и другими.
Для запуска инструментов, связанных с золотом, криптовалютым биржам потребовались бы лицензии, надежная инфраструктура для хранения и учета физического металла, а также механизмы подтверждения его обеспечения. Поэтому до 2019 года на рынке криптовалют не существовало торговых инструментов на основе золота. Это было связано с двумя основными причинами:
- Во-первых, отсутствие золота на криптовалютных биржах было обусловлено низким спросом, поскольку на рынке криптовалют преобладали именно цифровые активы, которые вызывали интерес у нишевой категории инвесторов. Клиенты же традиционных биржевых площадок были слабо заинтересованы в торговле криптовалютными инструментами.
- Во-вторых, на рынке криптовалют была слабо развита инфраструктура. Ведь хранение цифровых активов представляет собой простой процесс, требующий лишь наличия специальных кошельков и приватных ключей.
Но с золотом все иначе: этот актив является физическим, а не цифровым. Добавление золота на криптовалютные платформы потребовало бы совершенно иной, более сложной инфраструктуры, требующей наличия:
- Надежных хранилищ;
- Механизмов клиринга*;
- Соответствия регуляторным требованиям.
* Клиринг — система проверки и окончательного расчета обязательств между участниками сделки. В ходе клиринга определяется, кто, кому и в каком объеме должен передать деньги или активы. Для торговли золотом такой механизм особенно важен, поскольку необходимо обеспечить соответствие между заключенными сделками, денежными расчетами и фактическим перемещением драгоценного металла от продавца покупателю.
Виды инструментов на основе золота
Токенизированные продукты
Первые биржевые продукты на базе золота появились на рынке криптовалют только в 2019 году. Известный эмитент стейблкоинов Paxos Trust Company запустил революционный продукт — токенизированное золото под названием PAX Gold (PAXG). PAX Gold был привязан к курсу доллара и полностью обеспечен физическими золотыми слитками в соответствии со стандартом London Good Delivery.
Первой криптовалютной биржей, которая начала торговать токенизированным золотом, стала Bitfinex.
Токенизированное золото в первые годы своего существования представляло собой нишевый инструмент, доступный лишь на ограниченном количестве криптовалютынх бирж.
Однако эмитенты цифровых активов увидели в токенизированном золоте потенциал, и вслед за Paxos компания Tether в первом квартале 2020 года выпустила собственное токенизированное Tether Gold (XAUt).
Уже в 2022 году рыночная капитализация PAXG впервые превысила $500 млн, а XAUt — $400 млн. А к началу 2026 года количество токенизированных продуктов на основе золота превысило десяток, а их совокупная рыночная капитализация приблизилась к отметке $6 млрд.
Причем более 90% этого показателя пришлось только на два токенизированных продукта — PAX Gold и Tether Gold. По данным за первый квартал 2026 года, объем торгов токенизированным золотом превысил $90 млрд.
Токенизированное золото стало одним из самых быстрорастущих сегментов рынка RWA* в 2025–2026 годах. Помимо этого, RWA повлияли и на физический рынок золота.
* RWA (Real World Assets) — реальные активы, права на которые переводятся в цифровую форму и фиксируются в блокчейне с помощью токенов. В качестве RWA могут выступать золото и другие драгоценные металлы, недвижимость, акции, облигации, государственные ценные бумаги, товары, произведения искусства, права требования, доли в фондах и другие активы, существующие за пределами блокчейна.
Так, эмитенты токенизированных продуктов на основе золота активно наращивают запасы драгоценного металла. Например, в резервах Tether уже находится около 130 тонн физического золота, а сами хранилища пополняются примерно на 2 тонны еженедельно.
Это обусловлено растущим спросом на токенизированное золото, которое в обязательном порядке требует наличия обеспечения: только за последний год рыночная капитализация XAUt выросла более чем в полтора раза — с 1,5 млрд до 2,5 млрд.
Деривативы
В начале 2026 года Binance запустила линейку бессрочных контрактов* на традиционные активы с расчетами в стейблкоине USDT. Одним из первых инструментов в этой категории стал контракт XAUUSDT, стоимость которого зависит от динамики цены золота.
* Бессрочные контракты — это деривативы, то есть производные финансовые инструменты, стоимость которых зависит от цены базового актива, например золота. Они позволяют получать прибыль или нести убытки из-за изменения цены базового актива без его непосредственной покупки. Бессрочные контракты не имеют установленной даты окончания, поэтому торговую позицию можно удерживать сколь угодно долго при соблюдении условий биржи.
В июне 2026 года одна из крупнейших криптовалютных бирж OKX запустила X-Perps (торговый инструмент на базе бессрочных контрактов) на золото (GoldUSD).
В том же месяце биржа OKX запустила второй продукт для торговли золотом — событийные контракты XAU, которые отслеживают цену токенизированного золота.
Бессрочные контракты на золото также доступны и на других криптовалютых биржах, таких как ByBit, Bitget и Hyperliquid.
Гибридные инструменты
Помимо токенизированного золота и бессрочных контрактов, на криптовалютных биржах уже доступны решения, запущенные через интеграцию с TradFi*-инфраструктурой.
* TradFi (Traditional Finance) — традиционные финансы, к которым относятся банки, брокеры, фондовые и товарные биржи, инвестиционные и страховые компании, платежные организации и другие участники классического финансового рынка. Термин обычно используют, чтобы отделить привычные финансовые продукты и сервисы от криптовалют, блокчейн-платформ и децентрализованных финансов.
Такие решения реализуются через специализированные торговые терминалы, такие как MetaTrader, и к ним относят CFD* (контракты на разницу цен) и другие производные финансовые инструменты. Например, подобные контракты уже доступны на криптовалютных биржах ByBit и Bitget.
* CFD (Contract for Difference) — контракт на разницу цен, позволяющий торговать изменением стоимости актива без его фактической покупки. При закрытии сделки стороны рассчитываются исходя из разницы между ценой открытия и текущей ценой. Например, при торговле CFD на золото инвестор не получает физический слиток, а зарабатывает или несет убыток в зависимости от движения цены золота.
Как биржи криптовалют конкурируют с брокерами
С появлением токенизированных продуктов на основе золота криптовалютные биржи конкурируют уже не только друг с другом, но и с традиционными поставщиками услуг — брокерами. Успешной конкуренции способствует расширение аудитории криптоплатформ и рост их торговых объемов.
Количество клиентов криптовалютных бирж растет вместе с торговыми объемами. С 2023 года торговый объем на биржах криптовалют вырос почти на 80% — с $50 млрд до $89 млрд. Причем в 2025 году в период подъема криптовалютного рынка этот показатель вырос с $200 млрд до рекордных $500 млрд за одни только сутки.
Растущий спрос на услуги криптовалютных бирж, включая торговлю токенизированным золотом, обусловлен как минимум двумя факторами:
- Скорость расчетов и доступность. Криптовалютные биржи предоставляют доступ к торговым инструментам в режиме 24/7. Стандартные продукты на основе золота работают в те же часы, что и у традиционных брокеров, однако производные финансовые инструменты доступны все время;
- Все инструменты на одной площадке. Уже сейчас некоторые биржи предоставляют возможность клиентам торговать как криптовалютами, так и традиционными инструментами, такими как золото, нефть, акции и фондовые индексы, избавляя их от необходимости переключаться между несколькими площадками.
Таким образом, криптовалютные биржи постепенно превращаются в универсальные торговые платформы. Расширяя перечень доступных инструментов, они успешно привлекают аудиторию традиционного финансового рынка, особенно, заинтересованную в торговле золотом.