Биткоин хоронят всем интернетом: почему это может стать началом нового роста
Негативные настроения вокруг биткоина достигли локального максимума, а индикаторы рыночного сантиментa* почти год преимущественно остаются в зоне страха. Однако аналитики считают, что массовый пессимизм может указывать не только на слабость рынка, но и на приближение долгожданного разворота.
* Сантимент (англ. market sentiment — "рыночное настроение") — совокупное отношение участников рынка к отдельному активу, группе активов или рынку в целом. Сантимент отражает преобладающие ожидания инвесторов: рассчитывают ли они на рост цен, их снижение или сохранение текущей динамики. Для его оценки анализируют публикации в СМИ и социальных сетях, поисковые запросы, торговую активность, движение средств на биржи и с бирж, соотношение длинных и коротких позиций и другие показатели. Положительный сантимент обычно связан с оптимизмом и готовностью покупать, отрицательный — с пессимизмом и стремлением продать актив.
"Биткоин мертв": розничные инвесторы готовятся сдаться
Аналитическая платформа Santiment зафиксировала резкий рост негативных высказываний о биткоине в социальных сетях. Платформа отслеживает транзакции в сетях различных криптовалют, а также анализирует частоту и эмоциональную окраску упоминаний ключевых слов в тематических публикациях. Она входит в число крупнейших аналитических сервисов криптоиндустрии наряду с Glassnode, CryptoQuant, Nansen и Arkham.
Согласно данным Santiment в обсуждениях в популярных соцсетях снова участились фразы "биткоин мертв", "биткоин умирает", "биткоину конец" и "с биткоином все кончено".
Для аналитиков важен не только негативный характер публикаций, но и скорость, с которой распространяются подобные сообщения. Если число пессимистичных упоминаний резко возрастает за короткое время, это может указывать на эмоциональную капитуляцию — такая риторика показывает, что терпение розничных инвесторов истощается. Снижение цены или длительное отсутствие заметного роста биткоина заставляет многих участников воспринимать временную слабость крипторынка как окончательный крах.
При этом в прошлом подобные всплески пессимизма нередко возникали незадолго до восстановления котировок. Крипторынок часто начинает двигаться против ожиданий большинства, особенно когда участники уже уверены, что рост окончательно завершился.
Когда разговоры о "смерти биткоина" становятся массовыми, но криптовалюта продолжает удерживать ключевые ценовые уровни, более терпеливые инвесторы могут накапливать биткоин. Одновременно часть продавцов покидает рынок, из-за чего давление на цену первой криптовалюты постепенно ослабевает.
Именно поэтому в Santiment считают текущую ситуацию потенциально привлекательной для долгосрочных покупателей. Исторически массовые заявления о крахе криптовалют нередко появлялись в моменты, когда запас желающих продать актив уже приближался к исчерпанию.
Что случилось с курсом, когда биткоин "хоронили" в прошлый раз
В прошлый раз похожий рост пессимистичных публикаций наблюдался в июне 2026 года. Тогда биткоин дважды опускался ниже $60 тыс., обновив ценовой минимум с конца 2024 года. После этого в течение одной-двух недель курс биткоина восстанавливался примерно на 10% от локального минимума.
Однако нынешняя ситуация отличается. По состоянию на 14 августа страх участников рынка связан не столько с резким падением котировок, сколько с затяжным боковым движением, низкой волатильностью и сокращением объемов торгов.
Такую ситуацию иногда называют капитуляцией через скуку. Вместо одномоментной панической распродажи рынок постепенно теряет активность: инвесторы перестают ждать быстрого роста, реже совершают сделки и переключаются на другие инструменты. Подобный процесс может продолжаться месяцами и завершиться без резкого финального обвала.
Дополнительным фактором стало переключение внимания инвесторов на традиционные финансовые инструменты — акции компаний, сырьевые товары и другие активы.
Так, на фондовом рынке в центре внимания оказались компании, связанные с искусственным интеллектом, прежде всего производители чипов Nvidia, Intel и Broadcom.
Среди сырьевых активов особенно выделилась медь: ее цена обновляла рекорды на фоне спроса со стороны дата-центров, энергетики и проектов электрификации. Интерес сохранялся и к золоту, которое поддерживали геополитическая напряженность, ослабление доллара и спрос на защитные активы. В результате эти рынки предлагали инвесторам более заметные движения, тогда как биткоин продолжал торговаться в узком диапазоне.
Полгода без роста: почему биткоин замер
На 14 августа биткоин торговался ниже $63 тыс. С июня его цена преимущественно находилась в диапазоне $60–66 тыс., а с июля коридор сузился примерно до $62–65 тыс.
С начала года биткоин подешевел почти на 30%. По сравнению с историческим максимумом в $126,2 тыс., достигнутым в начале октября прошлого года, падение составило около 50%.
Боковое движение сопровождается снижением торговой активности. Объем торгов биткоином в пересчете на количество монет опустился до минимального уровня с 2019 года.
Одновременно биткоин-фонды столкнулись с крупным оттоком капитала. Только за июнь крупнейшие спотовые ETF* на базе биткоина потеряли более $4,5 млрд средств инвесторов. С начала года совокупный чистый отток из Bitcoin-ETF превысил $4,7 млрд, несмотря на значительные притоки капитала в отдельные месяцы.
* ETF (англ. Exchange-Traded Fund — "биржевой инвестиционный фонд") — инвестиционный фонд, акции или паи которого свободно покупаются и продаются на бирже подобно обычным акциям. Фонд может отслеживать стоимость определенного актива, индекса или группы активов. Bitcoin-ETF инвестирует непосредственно в биткоин и обеспечивает свои акции реальной криптовалютой, которую хранит специализированный кастодиан. Такой инструмент позволяет инвесторам получать доступ к динамике цены биткоина через традиционный брокерский счет без самостоятельной покупки, хранения и защиты криптовалюты.
Аналитики также называют нынешний медвежий рынок* одним из наиболее сложных периодов для криптоиндустрии. Сотни проектов, включая криптовалютные биржи, прекратили работу, а около 80% совокупных доходов протоколов сосредоточены всего у трех проектов — Hyperliquid, Pump.fun и Ethena. При этом на Hyperliquid и Pump.fun приходится 67% всех доходов криптоприложений, а с учетом Ethena доля трех лидеров достигает почти 80%.
* Медвежий рынок (англ. bear market) — продолжительный период, в течение которого цены активов преимущественно снижаются, спрос ослабевает, а среди участников рынка преобладают пессимистичные ожидания. Формально на традиционных рынках началом медвежьего периода часто называют падение не менее чем на 20% от недавнего максимума, однако на высоковолатильном крипторынке одного этого показателя недостаточно. Дополнительно учитывают длительность снижения, объемы торгов, приток и отток капитала, активность инвесторов и общее состояние отрасли. Название связывают с тем, что медведь атакует ударом лапы сверху вниз, символизируя падение котировок.
Эти проекты зарабатывают на разных направлениях крипторынка. Hyperliquid специализируется на децентрализованной торговле деривативами, Pump.fun предоставляет инфраструктуру для выпуска и торговли мемкоинами, а Ethena развивает синтетический доллар USDe. Их лидерство показывает, что даже на слабом рынке пользователи продолжают платить за продукты с понятным применением.
Одновременно высокая концентрация доходов подчеркивает проблемы остальных участников индустрии. Проекты, существовавшие преимущественно за счет выпуска токенов, спекулятивного интереса и постоянного притока новых пользователей, оказались особенно уязвимы после сокращения ликвидности.
Почти год страха: чего ждут участники крипторынка
Негативная риторика в социальных сетях усиливается на фоне затяжного пессимизма. По данным платформы Alternative, 14 августа индекс страха и жадности* находился на отметке 29 из 100, что соответствует состоянию "страха".
* Индекс страха и жадности (англ. Fear & Greed Index) — составной индикатор, предназначенный для оценки преобладающих эмоций участников рынка. В криптовалютной версии индекс обычно принимает значения от 0 до 100: чем показатель ниже, тем сильнее страх и осторожность инвесторов; чем он выше, тем заметнее жадность, оптимизм и готовность покупать рисковые активы. При расчете могут учитываться волатильность, объемы торгов, рыночный импульс, интерес к криптовалютам, доминирование биткоина и активность в социальных сетях.
За последнее время индекс лишь ненадолго выходил из зоны страха — в январе и мае. После этого настроения участников вновь ухудшались.
Примечательно, что последний период выраженной "жадности" был зафиксирован 10 октября 2025 года — в день крупнейшего обвала крипторынка. Тогда объем ликвидаций торговых позиций составил не менее $19 млрд.
Этот пример показывает, что рыночное настроение не следует воспринимать как однозначный прогноз. Страх не гарантирует скорого роста, как и жадность не обязательно означает продолжение ралли. Однако крайний пессимизм может свидетельствовать о том, что значительная часть негативных ожиданий уже учтена в цене, а потенциал дальнейших массовых продаж постепенно сокращается.