Отток биткоинов из биржевых фондов ETF: почему инвесторы выводят капитал
Рынок криптовалют уже седьмую неделю подряд фиксирует чистый отток биткоинов из ETF* (биржевых фондов) на базе актива. Это является рекордным по времени показателем с момента запуска биржевого фонда Bitcoin-ETF в 2024 году.
* ETF (Exchange Traded Fund, биржевой инвестиционный фонд) — инвестиционный фонд, акции (паи) которого свободно обращаются на фондовой бирже. Такой фонд формирует портфель из определенных активов — например, акций, облигаций, золота или криптовалюты, — а его стоимость обычно повторяет динамику цены этих активов. Покупая паи биржевого фонда ETF, инвестор получает возможность инвестировать в базовый актив без необходимости самостоятельно приобретать и хранить его.
В течение этого же периода котировки первой криптовалюты также демонстрируют отрицательную динамику: курс биткоина с начала мая снизился еще примерно на четверть — с $81 000 до $61 000. А с начала 2026 года биткоин потерял более 30% стоимости.
Сколько составил отток биткоинов из ETF (биржевых фондов)?
С начала мая наблюдается самый продолжительный непрерывный отток биткоинов из фондов. За семь недель чистые оттоки биткоинов из биржевых фондов ETF уже превысили $5 млрд.
Наиболее активный отток биткоинов отмечался с середины мая по начало июня: в течение этого периода наблюдался непрерывный вывод BTC из фондов 13 дней подряд, чего также не случалось на протяжении всего существования биржевых фондов Bitcoin-ETF.
На фоне продолжающихся оттоков биткоинов из биржевых фондов ETF курс главной криптовалюты обновил двухгодовой минимум, опустившись ниже $60 000, впервые с сентября 2024 года.
Рекордсменом по оттокам биткоинов среди фондов стал Grayscale, который с момента запуска биржевого фонда Bitcoin-ETF совокупно потерял около $27 млрд. В отличие от других фондов, у Grayscale наблюдается долгосрочный отток биткоинов.
Почему происходят оттоки биткоинов?
Основной причиной оттоков биткоинов из биржевых фондов ETF эксперты называют опасения по поводу возможного повышения ключевой ставки на следующем заседании ФРС (Федеральной резервной системы) США.
Ужесточение монетарной политики ФРС связаны с тем, что регулятор повысил прогноз по ключевой ставке с 3,4% до 3,8% на 2026 год на фоне плохих данных по инфляции в США.
Как показывает практика, повышение ставок снижает аппетит инвесторов к рискам и побуждает их переводить капитал в более стабильные финансовые инструменты.
Вместе с оттоками биткоинов из биржевых фондов ETF это создает дополнительное давление на цену биткоина при отсутствии положительных факторов для роста котировок криптовалюты.
Также оттоки биткоинов из фондов совпали с проведением нашумевших IPO* (публичных размещений акций) от компаний SpaceX и Anthropic, которая выпустила одну из самых востребованных нейросетей Claude.
* IPO (Initial Public Offering, первичное публичное размещение акций) — первое публичное размещение акций частной компании на фондовой бирже. В ходе IPO (публичного размещения акций) компания предлагает свои акции широкому кругу инвесторов, привлекая дополнительный капитал для развития бизнеса. После проведения IPO (публичного размещения) акции компании становятся доступны для свободной покупки и продажи на фондовом рынке.
Интерес к подобным IPO (публичным размещениям акицй) дополнительно усиливается тем, что сектор искусственного интеллекта сейчас воспринимается рынком как одна из главных зон будущего роста. Инвесторы закладывают в оценки ИИ-компаний ожидания быстрого увеличения выручки, масштабирования продуктов и спроса со стороны бизнеса, тогда как криптовалюты, биткоин и связанные с ним фонды в условиях жесткой денежно-кредитной политики выглядят более рискованными и менее предсказуемыми инструментами.
Однако аналитики не подтверждают гипотезу о том, что оттоки биткоинов из биржевых фондов ETF как-то связаны с проведением публичных размещений акций. По их мнению, на это указывает отсутствие массового вывода средств из стейблкоинов (стабильных монет), который мог наблюдаться в случае перетока капитала для участия в публичных размещениях акций.
Несмотря на это, согласно опросу, проведенному Decrypt, часть инвесторов все же связывают оттоки биткоинов из ETF (биржевых фондов) с выходом ведущих ИИ-компаний на IPO (публичное размещение акций). В частности, аналитики ожидают выхода на фондовый рынок и других крупных игроков из сектора искусственного интеллекта, таких как OpenAI.
Чем опасен отток биткоинов из биржевых фондов ETF?
По мнению экспертов, отток биткоинов из криптовалютных фондов может значительно повлиять на сантимент (настроения инвесторов) на рынке цифровых активов.
По данным CoinMarketCap, индекс страха и жадности* опустился до 16, что соответствует "экстремальному страху". Последний раз такой низкий показатель наблюдался в феврале 2026 года, когда курс биткоина стремительно рухнул более чем в полтора раза — с $96 000 до $62 000.
* Индекс страха и жадности (Fear & Greed Index) — показатель рыночных настроений, который оценивает эмоциональное состояние участников криптовалютного рынка по шкале от 0 до 100. Чем ниже значение, тем сильнее преобладает страх среди инвесторов, а чем выше — тем выше уровень оптимизма. Индекс рассчитывается на основе нескольких факторов, включая волатильность, торговую активность, рыночные тренды и другие показатели.
Как считают аналитики, это логично: запуск биржевого фонда Bitcoin-ETF в 2024 году стал одним из главных драйверов для привлечения институционального капитала на рынок криптовалют. Следовательно, оттоки биткоинов из ETF (биржевых фондов) могут означать падение институционального спроса.
Однако аналитики отмечают, что оттоки биткоинов из фондов не обязательно означают падение интереса со стороны институциональных игроков. Например, ежедневные оттоки биткоинов из биржевых фондов ETF отражают лишь краткосрочную картину и указывают на перераспределение капитала инвесторов.