Обзор спососбов получения прибыли на рынке децентрализованных финансов (DeFi)

Доходность при использовании DeFi-протоколов будет выше по сравнению с той, что предлагают централизованные площадки вроде Binance, OKX или ByBit.

1. Фарминг доходности

К фармингу доходности, также известному как Yield Farming, относят майнинг ликвидности и фарминг токенов.

Майнинг ликвидности стал одним из первых и самых популярных способов получения дохода на рынке DeFi. Этот вариант стал возможным благодаря появлению таких DeFi-протоколов, как децентрализованная биржа Uniswap и DEX-агрегатор 1inch.

Фарминг в дополнение к майнингу ликвидности позволяет получать в награду токены в зависимости от суммы добавленных в пул активов (LP). Часто такие предложения появляются в рамках промоакций самих площадок или их партнеров.

Популярные децентрализованные биржи для фарминга доходности:

• Uniswap (мультичейн);
• Curve (мультичейн);
• PancakeSwap (мультичейн);
• Raydium (Solana);
• SunSwap (Tron);
• Kodiak (Berachain).

Примеры

Самый надежный вариант — фармить награду в пулах ликвидности со стейблкоинами. Одной из наиболее подходящих площадок для фарминга стейблкоинов является Curve. Например, годовая доходность (APR) майнинга ликвидности в паре USDC/USDT составляет от 3,5% до 9,5%.

Более высокую доходность можно получить в пулах ликвидности с волатильными активами. Например, APR пары WBTC/USDC на бирже Uniswap на момент написания статьи составлял ~117% годовых.

На новой DEX-бирже Kodiak, которая работает на базе запущенной в начале 2025 года сети Berachain, существует пара BERA-WBTC с максимальной доходностью около 73% годовых. На новых протоколах часто можно найти пулы ликвидности с высоким APR, однако риски при этом будут еще выше.

Плюсы:

• Возможность увеличения дохода от инвестиций;
• Иногда встречается высокая доходность (до 100% годовых и выше);
• Пассивность;
• Возможность получить эйрдроп (бесплатную раздачу) токенов при добавлении в пулы ликвидности новых протоколов.

Минусы:

• Риски непостоянных убытков, возникающих из-за волатильности курса криптовалют;
• Высокие расходы на газ при совершении транзакций, таких как добавление, удаление активов из пулов ликвидности, клейм (сбор) наград и прочие. Особенно, это актуально для пользователей сети Ethereum;
• Риски взлома DeFi-протокола или возникновения ошибок в коде смарт-контракта;
• Риски обрушения курса цифровых активов или депега, если фарминг происходит в пулах со стейблкоинами;
• Требуют опыта работы с DeFi-протоколами, наличие стратегий и понимание механики пулов ликвидности;
• Нередко обычные инвестиции приносят больше дохода, чем фарминг и майнинг ликвидности.

2. Лендинг

Лендинг является аналогом кредитования, только с использованием цифровых активов. Пользователи могут добавлять свои активы в пулы ликвидности децентрализованных кредитных или лендинг-протоколов и получать за это вознаграждения.

По механике лендинг похож на банковские депозиты, однако контроль над активами остается полностью в руках пользователей. При этом у пользователей нет необходимости блокировать активы на определенный срок, в отличие от традиционных депозитов, поэтому средства можно вывести на свой кошелек в любой момент.

Популярные лендинг-платформы:

• Aave (мультичейн);
• JustLend (Tron);
• Morpho (мультичейн);
• Compound (мультичейн);
• Venus (мультичейн).

Примеры

Например, на платформе Aave можно внести в кредитный пул стейблкоин Tether (USDT) под 1,92% и криптовалюту Ethereum (ETH) под 2,08% годовых. Хотя доход может показаться совсем небольшим, но в случае роста, например, ETH он увеличится пропорционально. Кроме того, Aave является крупнейшей и одной из самых надежных кредитных платформ на рынке DeFi.

На платформе JustLend на базе сети Tron можно внести стейблкоин USDD под 8% годовых, однако риски будут выше по сравнению с USDT, у которого намного выше ликвидность.

Плюсы:

• Полная пассивность;
• Возможность получения стабильного дохода для стейблкоинов;
• Относительно невысокие риски, за исключением волатильности самих криптоактивов;
• Возможность хеджирования позиций;
• Отсутствуют риски непостоянных убытков;
• Возможность использовать дополнительные активы без необходимости их покупки;
• Множество вариантов стратегий.

Минусы:

• Риск ликвидации позиций при резком изменении цены криптоактивов;
• Относительно невысокая доходность (однако ее можно увеличить за счет зацикливания при отрицательных ставках, но это повысит риски ликвидации залоговых активов);
• Процентная ставка является динамической и напрямую зависит от спроса на криптокредиты.

3. Ликвидный стейкинг

После масштабного обновления The Merge и перехода Ethereum на консенсусный механизм Proof-of-Stake (PoS) в конце 2022 года его блокчейн начал поддерживать стейкинг. Однако для стейкинга необходимо запустить узел валидатора и заблокировать 32 ETH, что на момент написания статьи составляет около $52 000. Не каждый инвестор может позволить себе заблокировать такую сумму на большой срок.

Для решения этой проблемы были разработаны так называемые протоколы ликвидного стейкинга. Работают такие протоколы следующим образом: пользователи вносят оригинальные монеты ETH на специальный смарт-контракт, а взамен получает эквивалентную сумму привязанных к курсу Ethereum LP-токенов, таких как, например, stETH на платформе Lido.

Таким образом пользователи получают доход от стейкинга ETH и при этом могут использовать полученные LP-токены по своему усмотрению на рынке DeFi, например, для фарминга доходности и лендинга. За счет такой механики протоколы ликвидного стейкинга стали очень популярны, а сумма заблокированных активов (TVL) в крупнейшем из них превышает $15 млрд по состоянию на апрель 2025 года.

Популярные протоколы ликвидного стейкинга:

• Lido (мультичейн);
• Jito (Solana);
• Rocket Pool (Ethereum).

Примеры

Протокол Lido предлагает ликвидный стейкинг ETH с доходностью 3,6% годовых в разных сетях, таких Ethereum и Moonbeam, а Jito — SOL с доходностью ~8%.

Плюсы:

• Пассивность;
• Дополнительный доход от инвестиций в случае роста курса;
• Нет периода блокировок, в отличие от классического стейкинга;
• Низкий порог входа;
• Возможность использовать LST-токены для получения дополнительного дохода или хеджирования рисков.

Минусы:

• Риски взлома смарт-контракта и вывода средств;
• Убытки от падения курса криптоактива;
• Нет возможности стейкинга стейблкоинов, однако сами LST-токены можно конвертировать в стабильные монеты на рынке.

4. Рейстекинг

Этот способ появился совсем недавно — в 2024 году, но быстро набрал популярность, как и ликвидный стейкинг за счет возможности дополнительного использования эквивалента уже застейканных токенов.

По механике рестейкинг немного напоминает ликвидный стейкинг, только в смарт-контракте нужно блокировать не сами монеты, такие как ETH, а LST-токены наподобие stETH. Это позволяет получать дополнительный доход при использовании ликвидного стейкинга.

Популярные протоколы рестейкинга:

• EigenLayer (Ethereum);
• Babylon (Bitcoin);
• Symbiotic (Ethereum);
• Kernel (BNB Smart Chain).

Примеры

При помощи ведущего на рынке DeFi протокола EigenLayer можно застейкать LST-токены stETH под ~4% годовых. Протокол Babylon на базе сети Bitcoin позволяет получать примерно от 1% до 3,5% годовых от рестейкинга BTC.

Плюсы:

• Получение дополнительного дохода от уже застейканных токенов:
• Возможность использования токенов для разных целей, в том числе хеджирования рисков;
• Отсутствие периода блокировки;
• Простота и пассивность.

Минусы:

• Риски потерять часть наград из-за слешинга (штрафа для недобросовестных валидаторов);
• Риски, которые могут возникнуть из-за ошибок в работе самих протоколах.

Заключение

Доходность в DeFi в зависимости от выбранного способа может варьироваться от нескольких процентов до сотен процентов годовых. К тому же, можно комбинировать разные способы, например, ликвидный стейкинг и фарминг доходности для увеличения дохода, однако важно учитывать риски и выработать правильную стратегию, чтобы не повысить свои убытки.