Lido DAO — первый протокол управления для ликвидного стейкинга

Децентрализованные автономные организации (DAOs) стали одним из главных векторов развития блокчейн-экосистем наряду с децентрализованными финансами (DeFi).

DAO наделяет участников экосистемы правом влиять на принятие решений по развитию проекта путем голосования. Каждый пользователь может приобрести токены управления, используемые для голосования, и получить за это право голоса.

Что такое и как работает Lido DAO

Lido стал первым протоколом ликвидного стейкинга в сети Ethereum. Дело в том, что делать ставку, то есть "стейкать" монеты ETH, могут только валидаторы сети, которые обрабатывают транзакции и добывают новые блоки. Минимальный порог для стейкинга — 32 ETH или около $50 000 по текущему курсу.

Кроме того, недостаточно просто иметь 32 ETH, чтобы получить доступ к стейкингу: для запуска узлов валидаторов действует целый набор правил и требований, только после выполнения которых они могут претендовать на роль полноценного участника сети.

Протокол Lido решил эту проблему, предложив альтернативу — ликвидный стейкинг. Вот как это работает:

• Пользователь делают ставку в ETH, и взамен получает обернутые токены ликвидности stETH.
• Протокол Lido стейкает ETH как валидатор, а пользователь получает долю от вознаграждений за делегированные монеты. Помимо этого, у делегатора на руках остаются токены (stTokens), которые он может использовать на свое усмотрение, например, добавлять в пулы ликвидности для получения дохода в DeFi или использовать как залог при выдаче кредита в разных токенах.

Протокол Lido запущен в декабре 2020 года спустя всего пару месяцев после запуска сети Beacon Chain — почти на пике расцвета DeFi. С появлением Beacon Chain впервые появилась возможность стейкинга ETH, но из-за высокого порога входа немногие пользователи могли застейкать монеты. По данным CryptoQuant, всего застейкано почти 29 миллиона эфиров — это около 24% от общего количества всех находящихся в обороте монет.

Кроме Ethereum, протокол Lido поддерживает сети Polygon и Solana. Правда от последней протокол может вскоре отказаться: сообщество DAO проголосовало за выход из экосистемы Solana. Недавно команда также объявила, что перестанет поддерживать и сеть Polygon.

По сути Lido представляет собой DeFi-протокол — децентрализованное приложение (DApp) на базе Ethereum. DApp-приложения вроде Lido имеют собственные смарт-контракты, безопасность которых никак не связана с самой сетью. Протокол Lido прошел аудиты безопасности от таких компаний, как Statemind, ChainSecurity, Oxorio, Hexens, Certora, Sigma Prime и MixBytes.

Управление

DAO служит компромиссным решением между централизацией и децентрализацией. Такой подход позволяет учитывать интересы сообщества: одни участники экосистемы могут сами выдвигать предложения, а другие — голосовать за или против них.

Lido DAO разработан на основе Aragon, который предоставляет инструменты для создания прозрачных и надежных децентрализованных автономных организаций. Однако для более эффективной обработки рутинных операций команда Lido разработала механизм Easy Track, балансирующий между удобством и безопасностью.

Часть своих доходов команда протокола Lido направляет в фонд страхования и развития DAO и может финансировать инициативы, предлагаемые сообществом. Вот некоторые функции, которые выполняют члены сообщества DAO:

• Разработки и обновления ключевых параметров протокола, таких как процентная ставка за стейкинг, распределение вознаграждений и прочее;
• Назначение и отстранение операторов узлов (валидаторов). Члены DAO могут проверять и классифицировать работу операторов узлов и наказывать тех, кто нарушает правила;
• Утверждение грантов LEGO для поддержки исследований и инициатив гильдий протокола;
• Выплаты дохода вкладчикам (стейкерам) и другие оперативные обязанности;
• Программа Bug Bounty, инициированная для реагирования на инциденты с безопасностью;
• Распределение доходов LIdo, например, определение доли для направления в фонд страхования и развития DAO.

Токен LDO

LDO — токен управления Lido DAO, который владельцы используют для голосования при принятии системно значимых решений. Токен LDO торгуется по цене $1,53 и входит в топ-40 криптовалют по капитализации, которая превышает $1,35 млрд.

Максимальное количество токенов составляет 1 млрд LDO, из которых 890 млн (89%) уже находятся в обращении. Токен можно купить на крупнейших централизованных, а также децентрализованных биржах (DEX), таких как Uniswap, PancakeSwap, Sushi, Curve и Balancer.

Токен LDO начал котироваться в феврале 2022 года. Цена доходила до $11, но с тех пор снижалась вплоть до сентября 2022 года, упав до минимума — $0,52. После этого цена постепенно росла, как и многие популярные криптовалюты.

Преимущества Lido

• Возможность стейкинга любой суммы ETH;
• Отсутствует необходимость запуска узла валидатора, который требует технических навыков и дополнительных ресурсов (выделенный сервер);
• Минимум действий: достаточно только подключить криптокошелек и застейкать ETH;
• Стейкинг является одним из самых надежных способов получения дохода в криптовалюте: безопасность активов обеспечивает смарт-контракт самой сети. Отдельные протоколы имеют централизованные точки уязвимости;
• В отличие от прямого стейкинга, пользователи Lido могут вывести криптовалюту в любой момент: валидаторы после запроса анстейка могут вывести ETH только спустя 256 эпох (около 27,7 часов);
• Помимо дохода за стейкинг, пользователи получают токены ликвидности, за счет которых могут получать дополнительный доход (майнинг ликвидности, фарминг, лендинг и так далее).

Перспективы Lido DAO

Уже в ближайшем будущем протокол может стать одним из системно значимых проектов в экосистеме Ethereum. Статистика показывает, что даже в период медвежьего рынка спрос на стейкинг Ethereum продолжает стремительно расти: только за последний год количество застейканных монет выросло на 86% с 15,5 млн до 28,9 млн.