USDT — мост между традиционными финансами и миром блокчейна
Стейблкоин Tether изначально использовался для защиты от волатильности криптовалют, таких как Bitcoin и Ethereum. USDT способствовал появлению новых торговых пар (например, BTC-USDT и ETH-USDT), что позволило инвесторам и трейдерам не выходить за пределы крипторынка.
Однако по мере роста числа пользователей и ликвидности Tether количество вариантов использования стейблкоина значительно увеличилось. USDT стал не просто дополнением к торговым парам с другими криптовалютами, а полноценным связующим звеном между традиционной финансовой системой и рынком цифровых активов.
Роль Tether на крипторынке
Tether занимает доминирующую позицию среди стейблкоинов как по рыночной капитализации, так и объему торгов. По данным CoinMarketCap, рыночная капитализация USDT по состоянию на август 2025 года составляет $164,5 млрд.
Только за последний год рыночная капитализация Tether выросла более чем на 42%, а за пятилетие — более чем в 16 раз. Для сравнения, даже капитализация биткоина за тот же период выросла только в 13 раз, что указывает на очень высокий спрос на стейблкоины. На долю Tether приходится почти 59% всей капитализации рынка стейблкоинов.
Tether занимает ведущую роль на крипторынке по объему торгов, являясь одним из самых ликвидных активов на централизованных биржах. По состоянию на август 2025 торговый объем Tether за сутки составил $111 млрд, что более чем вдвое больше по сравнению с биткоином и эфиром.
Являясь крупнейшим стейблкоином, Tether присутствует на большинстве криптобирж и используется как один из главных инструментов для входа в крипторынок. По данным аналитиков на 2024-2025 годы, на долю USDT приходится от 60% до 70% торгового объема в парах с другими криптовалютами на централизованных биржах.
Tether также доминирует и на рынке децентрализованных финансов (DeFi). Хотя, как отмечают аналитики, на децентрализованных биржах (DEXes) доля USDT немного меньше, Tether остается одним из самых распространенных стейблкоинов в Ethereum, Tron, Solana и других крупных блокчейн-сетях.
В 2025 году Tether значительно расширил присутствие в экосистемах Layer-2 и мультичейн-протоколах, включая интеграцию с Arbitrum, Base и zkSync, что позволяет пользователям проводить транзакции USDT с комиссиями менее $0,01. Более того, Tether активно заходит в сектор Real World Assets (RWA), используя USDT как расчетную единицу в токенизированных облигациях.
На рынке DeFi USDT активно используется в пулах ликвидности для торговли, доходного фермерства (Yield Farming) и кредитования. Однако в сегменте DeFi Tether приходится усиленно соперничать с другими востребованными стейблкоинами, такими как USDC и DAI.
Для чего активнее всего используется Tether?
По мнению экспертов, Tether выполняет две основные функции:
- обеспечение ликвидности на рынке криптоактивов, что упрощает для трейдеров арбитраж между парами;
- предоставление моста между фиатом и криптовалютами в платежных и торговых операциях.
Также стейблкоин USDT часто рассматривается пользователями как инструмент сохранения стоимости и упрощения переводов между странами в регионах с высокими инфляционными рисками и валютными ограничениями.
Наиболее популярен стейблкоин USDT в регионах с высокой инфляцией. Большой спрос на Tether во многом обусловлен ограниченным доступом к банковским сервисам в развивающихся странах Латинской Америки, Африки и Юго-Восточной Азии.
Например, в Аргентине на долю стейблкоинов приходится 50% всех криптотранзакций. Аргентинцы активно используют USDT и другие стейблкоины как цифровую альтернативу долларовым сбережениям и для международных расчетов. Рост доли USDT в трансграничных платежах также отмечается в Мексике, Бразилии и Колумбии.
Наблюдается новый тренд 2025 года — массовое использование USDT в Африке для микроплатежей и денежных переводов через мессенджеры и криптокошельки с функцией оффлайн-транзакций. В Нигерии и Кении уже более 35% P2P-переводов в криптовалюте проходят именно в USDT. В Турции и Египте USDT стал ключевым инструментом защиты от обесценивания национальных валют, а в Ливане — основным средством расчетов между частным бизнесом и зарубежными поставщиками.
Прозрачность и регулирование
Эксперты отмечают, что для устойчивого роста стейблкоина эмитенту необходимо обеспечить прозрачность резервов и выдерживать регуляторное давление, с чем у Tether как раз были выявлены проблемы.
Например, после вступления в силу законопроекта Markets in Crypto-Assets (MiCA), регуляторы запретили предоставление услуг со стейблкоином USDT компаниям на территории Евросоюза. В результате Tether пришлось уйти с рынка ЕС.
Регуляторные проблемы могут привести к снижению доверия к Tether среди крупных инвесторов и, следовательно, к падению его доминирования на рынках и снижению ликвидности.
Например, по темпам роста рыночной капитализации за последний год USDC уже обошел Tether: 90% против 42%. Это произошло в том числе благодаря получению эмитентом Circle лицензий для ведения деятельности территории ЕС в соответствии с правилами MiCA.
В качестве ответа, в июле 2025 года Tether впервые опубликовал ежемесячный отчет с полной разбивкой резервов по категориям активов, включая долю токенизированного золота XAUT, краткосрочных казначейских облигаций США и банковских депозитов в азиатских финансовых институтах.
Однако аналитики указывают, что отсутствие аудита от "большой четверки" (PwC, Deloitte, EY и KPMG) по-прежнему сдерживает институциональное принятие USDT. Кроме того, усилившийся контроль со стороны регуляторов США и Азии уже вынудил Tether перенести часть операций в дружественные юрисдикции, включая ОАЭ и Сингапур.