Конец биткоина: миф или реальный сценарий
По состоянию на март 2026 года биткоин находится на 14 месте в списке крупнейших активов мира, немногим уступая акциям технологического гиганта Tesla. Несмотря на разговоры о том, что однажды может наступить конец биткоина, его капитализация превышает $1,4 трлн, а на пике в 2025 году она достигала почти $2,5 трлн.
Еще несколько лет назад эксперты пророчили конец биткоина и после очередных обвалов курса считали, что актив "умер". Может ли действительно наступить конец биткоина и при каких условиях это реально?
Квантовые угрозы — предвестник конца биткоина?
Дебаты по поводу того, что квантовые компьютеры могут взломать сеть биткоина, ведутся не первый год. Опасения по поводу конца биткоина основаны на том, что используемый для вычислений в протоколе биткоина криптографический алгоритм Шора возможно взломать при помощи квантовых компьютеров уже в обозримом будущем.
Например, ученые из Университета Калгари полагают, что это может произойти уже через пять лет. Однако скептики считают квантовую угрозу в ближайшем будущем маловероятной. По мнению ряда экспертов, квантовые компьютеры не появятся еще 20-40 лет, в течение которых конец биткоину вряд ли настанет.
Кроме того, чтобы предотвратить возможный конец биткоина в будущем, разработчики уже обсуждают возможность перехода блокчейна биткоина на квантово-устойчивые алгоритмы. Например, в BIP-360 (предложении по улучшению биткоина) представлен новый формат выходов для биткоин-транзакций, получивший название Pay-to-Merkle-Root (P2MR) (формат выхода транзакции с условиями, зашифрованными в древовидной схеме хешей).
Этот формат должен устранить уязвимость Taproot-адресов (P2TR) (биткоин-адресов с технологией, использующий подписи и скрытые скрипты), которая теоретически может приблизить конец биткоина в случае развития квантовых вычислительных технологий.
Однако текущие решения, способные предотвратить конец биткоина из-за квантовых угроз, пока далеки от идеала. Например, BIP-360 (предложение по улучшению биткоина) не устранит уязвимость протокола от атак в периоды, когда транзакции будут транслироваться в сеть. Другое решение — использование квантово-устойчивых подписей — увеличит размер текущих в десятки раз, что может значительно уменьшить производительность блокчейна.
По мнению экспертов, если угроза квантовых вычислений станет реальной, разработчикам придется модернизировать протокол, чтобы не допустить конец биткоина. Для перехода в постквантовую (устойчивую к квантовым компьютерам) эпоху главной криптовалюте потребуется еще около семи лет.
Конец биткоина из-за вывода ликвидности и ликвидаций на рынке
Некоторые скептики по-прежнему считают первую криптовалюту "ничем не обеспеченной пирамидой" и предрекают конец биткоина, считая, что он рухнет до нуля. Среди известных биткоин-скептиков — глава Microsoft Билл Гейтс и всемирно известный инвестор Уоррен Баффетт.
Следует отметить, что конец биткоина неоднократно был близок, а его цена уже падала на 90% и даже более. Например, в 2011 году в ходе первого масштабного взлома печально известной биржи Mt. Gox стоимость биткоина практически обнулилась, обрушившись с $32 до 1 цента.
А в 2018 году после лопнувшего "пузыря ICO (первичного размещения цифровых активов на блокчейне)" биткоин потерял 84% стоимости, рухнув с $19 700 до $3200. Однако биткоин не только смог пережить многочисленные падения, но и неоднократно достигал новых высот.
Конец биткоина возможен только при массовой капитуляции инвесторов, которая приведет к "спирали смерти"*. Под массовой капитуляцией в данном случае понимается:
- Оттоки из биткоин-фондов;
- Каскад ликвидаций на срочных рынках;
- Массовые продажи биткоина крупными держателями, такими как Strategy, а вслед за ними — мелкими инвесторами.
* "Спираль смерти" — это процесс самоускоряющегося падения цены актива, при котором каждое новое снижение вызывает дополнительные продажи и ликвидации, что еще сильнее снижает цену. Этот цикл сам усиливает себя, формируя нисходящую "спираль", из которой активу трудно выйти без притока новых покупателей или сильного внешнего спроса.
Однако даже после обнуления стоимости биткоина рынок в теории может "перезагрузиться", поэтому даже столь драматический сценарий не обязательно будет означать конец биткоина. Сам по себе обвал не сулит полное исчезновение биткоина, который уже достиг колоссальных успехов на финансовых рынках и имеет огромную историческую ценность.
Конец биткоина из-за остановки или взлома блокчейна
В теории, в сети первой криптовалюты могут быть обнаружены уязвимости, которые могут привести к ее остановке и, как следствие, концу биткоина. Согласно данным исследований 2024 года, одной из реальных угроз биткоину является Bijack-атака (метод взлома сети с перехватом и перенаправлением интернет-трафика).
При помощи такой атаки теоретически возможно изолировать узлы биткоина друг от друга, нарушить маршрутизацию трафика в сети и внедрить в него вредоносные данные, что в худшем случае может ускорить конец биткоина. По оценкам аналитиков, более четверти биткоин-узлов могут быть уязвимы перед данной атакой. При этом остается актуальной атака 51%, хотя ее считают маловероятной из-за чрезмерно высокой стоимости.
С другой стороны, хотя успешная атака на сеть биткоина может существенно обрушить курс, это не будет означать конец биткоина. Такие инциденты можно "откатить", например, при помощи хардфорка (разветвления сети). Подобное в 2016 году произошло с блокчейном Ethereum, который после успешной атаки разделился на две параллельно работающие сети. Разработчики откатили сеть до состояния, актуального на момент до совершения атаки, и блокчейн продолжил работать независимо от оригинального Ethereum, который после разветвления был переименован в Ethereum Classic.
Конец биткоина из-за регулирования и запретов
Многие страны пытались запретить биткоин. В Алжире, Египте и Марокко биткоин по-прежнему вне закона, а в Китае запрещены любые операции с криптовалютами. Во многих других странах, включая США и Канаду, правовой статус биткоина еще до конца не определен — законопроекты пока только прорабатываются.
Однако даже если биткоин будет запрещен во всех странах, а промышленные майнинг-фермы будут закрыты, конец биткоина все равно не наступит, а его курс вряд ли обнулится. Этого не произойдет как минимум потому, что сеть биткоина физически продолжит существовать, а пользователи будут обмениваться криптовалютой, хоть и не в таких масштабах.
В качестве аналогии можно привести алкоголь, который в разные периоды пытались полностью запретить в некоторых странах. Однако, как бы кто ни пытался, еще никому не удавалось это сделать на 100%, поэтому и полный конец биткоина из-за запретов выглядит маловероятным. Хотя запреты частично работают, они также приводят к развитию теневых рынков.
Конец биткоина не наступит?
Еще в 2018 году исследователи, основываясь на исторической доходности биткоина, оценили шансы того, что конец биткоина наступит всего от 0% до 1,3%,. Эксперты считают, что конец биткоину наступит только тогда, когда его физически сотрут с лица земли, для чего необходимо полностью уничтожить все копии его блокчейна и исходный код.
Учитывая, что компании и крупные инвесторы вложили в криптовалюту сотни миллиардов долларов, вряд ли стоит ожидать обесценивания и конца биткоина. Однако и полностью отрицать такого сценария нельзя, хоть для этого и должно произойти что-то чрезвычайное.