Криптозима близко: чего ждать инвесторам в 2026 году

Последние недели стали серьезным испытанием для криптоиндустрии. Рынок потерял свыше $1,5 трлн капитализации: курс биткоина опустился ниже $90 000, Ethereum — ниже $2900, а рыночная капитализация криптовалют с начала октября 2025 года сократилась с $4,28 до $2,92 трлн, то есть более чем на треть. Из-за падения рынка цифровых активов у инвесторов возникли опасения, что скоро может наступить "криптозима"*, как уже было в 2018 и 2022 годах.

* Криптозима — длительный период, в течение которого котировки криптовалют снижаются или стагнируют. Криптозима может продолжаться от нескольких месяцев до года и более. Следует отметить, что, хотя криптозима зачастую начинается именно с падения биткоина как главного актива, этот период затрагивает весь сектор. Как правило, криптозима характеризуется общим пессимизмом на рынке, снижением торговой активности и массовым оттоком инвесторов.

Предпосылки к "криптозиме"

Некоторые эксперты считают, что "криптозима" приближается. Например, такого мнения придерживается известный криптоаналитик под ником Doctor Profit. Эксперт отметил, что обвал акций региональных банков и значительное снижение ликвидности на рынке может послужить признаком наступления "криптозимы".

Ранее аналитик прогнозировал, что стоимость биткоина упадет ниже $100 000. По состоянию на начало декабря 2025 года курс биткоина составляет $86 000, а в конце ноября он даже опускался ниже $85 000. По мнению Doctor Profit, криптозима на рынке уже началась. Эксперт даже сравнил текущую ситуацию с началом всемирного экономического кризиса 2008 года.

В пользу криптозимы часть аналитиков считает, что коррекция на крипторынке может продолжиться до весны 2026 года. По мнению другого эксперта Джона Гловера, криптозима вовсе может затянуться до конца 2026 года, а курс ведущей криптовалюты — снизиться до $70 000. Эксперты отмечают, что продолжение продаж на крипторынке после октябрьского падения указывает на смену динамики и преобладание "медвежьего" цикла.

Например, аналитик и глава 10xResearch Маркус Тилен ожидает, что текущий медвежий цикл по масштабам может сравниться с "криптозимой" 2021—2022 годов. Тогда инвесторы продали более 1 млн BTC. Стоит отметить, что только за последние месяцы криптоинвесторы вывели более $1,5 трлн с рынка цифровых активов.

Тем не менее Тилен считает, что цена биткоина вряд ли опустится и закрепится ниже $85 000, по крайней мере, в ближайшее время. Однако аналитик Bloomberg Майк Макглоун допускает снижение курса биткоина до $50 000. При этом Макглоун отметил, что в случае продолжения кризиса на рынках и наступления "криптозимы" стоимость главной криптовалюты может и вовсе снизиться до $10 000.

Похожий прогноз представил аналитик платформы Alphactral Жоао Ведсон: по его мнению, не стоит исключать вероятность наступления "криптозимы", а к началу 2026 года стоимость ведущей криптовалюты может упасть до $50 000.

Ранее Ведсон прогнозировал начало медвежьего цикла в октябре 2025 года, предвещающее возможное начало "криптозимы". После достижения ATH на отметке $136 200 курс биткоина снизился до $86 000 к началу декабря — более чем на 30%.

Однако, как считает Ведсон, триггером спада криптовалют может стать рецессия на рынке США. Эксперты отмечают, что "криптозима" может начаться вслед за общим спадом бизнес-цикла — подобная ситуация уже неоднократно происходила на рынке цифровых активов.

В период криптозимы альткоины, как правило, демонстрируют более сильное снижение по сравнению с "цифровым золотом". Например, некоторые эксперты считают, что ведущий альткоин Ethereum (ETH) может обрушиться более чем на 28% в ближайшие месяцы до отметки $2140. Аналитики отмечают, что индикатор Net Unrealized Profit/Loss (NUPL)* для долгосрочных держателей снижается с конца августа, из-за чего игроки могут терять уверенность в будущем росте альткоина.

* Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) — это индикатор, который показывает разницу между текущей рыночной стоимостью криптоактивов и ценой их покупки у долгосрочных держателей. Простыми словами, NUPL измеряет, находится ли большинство инвесторов в прибыли или в убытке по нереализованным позициям:

• высокие значения означают, что рынок в прибыли и настроения позитивные;
• снижение NUPL указывает на падение уверенности и повышенный риск продаж.

Другой крупный альткоин Solana (SOL), по мнению аналитиков, может упасть до $123 в краткосрочной перспективе. Если основные альткоины рухнут в цене, менее капитализированные активы, вероятнее всего, последуют за ними и могут продемонстрировать еще более глубокую коррекцию, что будет свидетельствовать о наступлении криптозимы.

Почему "криптозима" может не наступить?

Несмотря на негативные факторы и медвежье движение криптовалют в октябре-ноябре, другие аналитики продолжают сохранять оптимизм и не считают этот цикл наступлением "криптозимы".

По мнению известного аналитика и основателя криптобиржи BitMEX Артура Хейса, коррекция на рынке цифровых активов может скоро завершиться, и тогда "криптозима" не наступит в ближайшие месяцы. В качестве одного из аргументов Хейс приводит завершение шатдауна в США.

По словам аналитика, конец шатдауна приведет к расходованию средств с основного счета Минфина США (TGA), за чем может последовать приток ликвидности на рынки рискованных активов, в том числе и криптовалютный — при таких условиях "криптозима" может не наступить. По прогнозам Хейса, биткоин не опустится ниже $80 000 и имеет потенциал роста до $200 000 и более в долгосрочной перспективе.

Оптимизм также сохраняют аналитик Рауль Пал и основательница инвестиционной компании ARK Invest Кэти Вуд. По их мнению, текущая коррекция обусловлена высокой волатильностью крипторынка. Но в долгосрочной перспективе маловероятно, что даже "криптозима" повлияет на достижение биткоином и других крупных криптовалют новых максимумов.

Эксперт из WhiteBird Ян Пинчук считает, что ключевые альткоины последуют за ведущей криптовалютой. По его прогнозам, при наличии позитивной тенденции альткоины ETH и SOL уже в декабре 2025 года могут вырасти до $3500 и $170 соответственно.

Крипторынок может вернуться в бычью фазу уже в феврале—марте 2026 года — так считает глава исследовательского отдела Алиса Лью. По ее словам, после достижения минимума индекса страха и жадности наблюдается V-образное восстановление рынка, что является обычной картиной перед новым циклом, а не началом "криптозимы".

К дополнительным факторам, снижающим вероятность наступления "криптозимы", Лью причисляет рост ликвидности, ожидание смягчения монетарной политики ФРС и рекордную капитализацию стейблкоинов, которая достигла $315 млрд. Последний фактор, по мнению Лью, означает, что накопилась достаточно большая масса готовых ко "входу на рынок" активов.