Бычий рынок в криптовалютах: признаки, фазы и влияние на инвесторов

Котировки криптовалют, как и любых других волатильных активов, могут падать на протяжении нескольких месяцев или лет — такой рынок называют "медвежьим". Однако за любым периодом спада следует растущая тенденция — "бычий" рынок.

Что такое бычий рынок?

Бычьим рынком в сфере криптовалют называют длительный период, в течение которого цифровые активы демонстрируют устойчивую и волнообразную тенденцию к росту, даже несмотря на локальные падения (коррекции).

Бычий рынок, как правило, характеризуется растущим объемом торгов и общим оптимизмом инвесторов, что также отражается на индикаторах настроений, таких как индекс страха и жадности и данные по притоку/оттоку с бирж.

По мнению аналитиков, наступление бычьего рынка характеризуется ростом котировок на 20% и более относительно последнего максимума или минимума.

Бычий рынок так называется, поскольку в течение этого периода перевес среди трейдеров находится на стороне покупателей, то есть "быков". По одной из гипотез, термин "быки" распространился в XVIII после публикации памфлетов шотландского сатирика Джона Арбетнота, в котором протагонист в виде человека с головой быка по имени Джон Булл был противником "медведя" во время биржевой сделки.

Термин "быки" прижился среди биржевых трейдеров, поскольку поведение животного похоже на поведение покупателей. Быки атакуют жертву снизу и подбрасывают ее вверх точно так же, как покупатели "подталкивают" цену криптоактивов.

Бычий рынок может длиться несколько месяцев или даже лет в зависимости от внутренних факторов крипторынка и общей экономической ситуации в финансовой индустрии.

Конкретно в сфере криптовалют бычий рынок, как правило, начинается с роста биткоина — главного и ведущего по рыночной капитализации цифрового актива. Вслед за устойчивым ростом биткоина аналогичную динамику начинают демонстрировать и остальные криптовалюты — альткоины. Бычий тренд на рынке альткоинов также называют "альтсезоном".

В качестве примера бычьего рынка в криптовалютном секторе можно привести период, начавшийся в январе 2023 года и продолжавшийся до октября 2025 года. За это время общая капитализация крипторынка увеличилась более чем в пять раз — с $798 млрд до $4,20 трлн.

На бычий рынок влияют такие факторы, как:

1. Общая экономическая ситуация. Период бычьего рынка зачастую наступает во время улучшения экономических показателей, таких как увеличение ВВП, снижение уровня безработицы и рост производственной активности.
2. Фискальная и монетарная политика. Например, снижение ставок Федеральной резервной системы (ФРС) США снижает доходность более стабильных финансовых инструментов и повышают аппетит инвесторов к рискам;
3. Благоприятная геополитическая ситуация, вызванная отсутствием напряженности между крупными странами и стабилизацией обстановки на международной арене.
4. Позитивный новостной фон. Сюда можно отнести публикации, связанные с крупными инвестициями (например, о покупке биткоина компанией Strategy) или данными о притоках институциональных средств в крипто-ETF.

Наконец, определенное влияние на бычий рынок оказывает и психологический фактор. Как правило, этот период начинается с покупок крупными и институциональными инвесторами, за которыми следуют розничные.

Фазы бычьего рынка

Как и медвежий, бычий рынок протекает в четыре основных фазы. Однако, если медвежий тренд начинается с "оптимизма", то бычий рынок, наоборот, — с фазы "пессимизма". Фаза "пессимизма" является переходной стадией с медвежьего на бычий рынок.

В этот период темпы падения криптовалют замедляются, пессимистичный настрой трейдеров постепенно убавляется, а оптимизм среди инвесторов возвращается. Примером фазы оптимизма бычьего рынка можно считать конец 2022 года, когда криптосектор достиг двухлетнего минимума после краха одной из крупнейших криптобирж FTX. В ноябре рыночная капитализация криптовалют резко снизилась с $1,03 трлн до $824 млрд, после чего до конца года продолжалась стагнация, а в начале 2023 года началась смена тренда.

После "пессимизма" наступает вторая фаза бычьего рынка — "скептицизм". В течение этого периода котировки криптовалют уже начинают расти, однако многие инвесторы еще не уверены в перспективах цифровых активов и опасаются вкладывать свои средства. На стадии "скептицизма" участники бычьего рынка могут считать, что рост является неоправданным и падение может еще продолжиться. Фаза "скептицизма" на крипторынке продолжалась с января по октябрь 2023 года: за этот период рыночная капитализация криптовалют выросла только с $798 млрд до $1,15 трлн, вернувшись к уровням 2022 года.

Однако, если значительного падения не происходит, то уверенность инвесторов возвращается, и наступает следующая фаза бычьего рынка — "оптимизм". В этот период котировки криптовалют демонстрируют устойчивый рост, темпы которого постепенно ускоряются.

Период "оптимизма" бычьего рынка наблюдался с октября 2023 года до ноября 2024 года: за это время капитализация крипторынка увеличилась почти вдвое — с $1,15 трлн до $2,24 трлн.

По мере приближения криптовалют к своим историческим максимумам наступает последняя перед коррекцией и началом медвежьего тренда фаза бычьего рынка — эйфория. Это период, когда котировки могут продолжать стремительно расти, игнорируя какое-то время даже негативный фон.

Как правило, эйфория на крипторынке вызвана психологическом эффектом FOMO (Fear of Missing Out) — боязни упущенной выгоды. Это происходит потому, что инвесторы поддаются эмоциям и продолжают лихорадочно покупать активы, даже когда они и так сильно подорожали. Например, после того как биткоин обновил свой абсолютный максимум (ATH) в апреле 2024 года на уровне $70 000, и непродолжительной коррекций курс первой криптовалюты продолжил достигать новых вершин вплоть до $126 000 в октябре 2025 года.

А вот более опытные трейдеры, наоборот, в этот период начинают фиксировать прибыль и закрывать длинные позиции (лонги) на фьючерсном рынке, ожидая приближающейся коррекции.

Чтобы сократить риски возможной коррекции после завершения эйфории на бычьем рынке, эксперты рекомендуют следовать простым правилам риск-менеджмента:

• Диверсифицировать портфель: распределять средства между разными активами, и не только криптовалютами;
• Создавать финансовый резерв, чтобы сохранять гибкость на рынке;
• Хеджировать позиции для компенсации убытков от падения крипторынка;
• Придерживаться стратегии HODL (долгосрочного инвестирования) и не продавать из-за паники;
• Анализировать ситуацию на рынке самому и следить за мнениями опытных аналитиков.

Как определить, что наступил бычий рынок?

Одним из ключевых показателей, сигнализирующих о начале бычьего рынка, выступает растущий объем торгов, происходящий на фоне роста котировок криптовалют. Оба этих фактора указывают на растущий спрос на криптовалюты.

Дополнительным показателем могут выступать индикаторы настроений, такие как индекс страха и жадности. Как правило, в период бычьего рынка значение индикатора находится на уровне 50 из 100 и выше. На поздних фазах бычьего рынка уровень индекса страха и жадности может подниматься выше 75. Например, в ноябре 2024 года, когда курс биткоина достиг нового пика, значение индекса поднималось до 89.

Стоит также обращать внимание на общий фон, который должен быть позитивным. Это касается как новостей и мнений экспертов, так и экономической ситуации на международной арене.