Как проводить ончейн-анализ криптовалют?

На финансовых рынках существуют два основных вида анализа: технический и фундаментальный.

При техническом анализе инвесторы и трейдеры используют графические инструменты: графики котировок и индикаторы.

При фундаментальном анализе в ход идут ключевые показатели, такие как макроэкономические показатели и финансовая отчетность отдельных компаний.

Однако с появлением цифровых активов и развитием технологии блокчейн появился еще ончейн-анализ криптовалют, который сочетает в себе и технические, и фундаментальные факторы.

Что такое ончейн-анализ криптовалют?

Ончейн-анализом криптовалют называют метод исследования крипторынка, при котором используются открытые данные, взятые из самих блокчейн-сетей. Ончейн-анализ криптовалют позволяет выявлять паттерны транзакций, а также лучше понимать динамику сетевой активности и текущее состояние блокчейн-сетей.

Все данные, которые записываются в публичных блокчейнах, доступны для просмотра любым третьим лицам, что и делает ончейн-анализ криптовалют доступным для широкой аудитории. К таким данным, например, относятся:

• Информация о транзакциях пользователей, включая сумму, адреса, дату и время;
• Количество криптовалюты, которое хранится на балансе того или иного криптокошелька;
• Число транзакций, обработанное блокчейн-сетью за определенный период;
• Количество держателей той или иной криптовалюты, которое также можно разбить по диапазону сумм;
• Число активных кошельков за тот или иной период, в том числе и количество взаимодействий со смарт-контрактами в децентрализованной сети.

В среде аналитиков активно используется термин — это основные показатели блокчейн-сетей. Именно эти данные и используются для ончейн-анализа криптовалют и позволяют выявлять важные тенденции рынка цифровых активов.

Не следует путать термин "ончейн анализ криптовалют" с оффчейн-анализом. Для ончейн-анализа криптовалют используются только те метрики, которые доступны в самих децентрализованных сетях.

А для оффчейн-анализа используются внешние данные, такие как индикаторы рыночных настроений (индекс страха и жадности криптовалют) и биржевые метрики (торговые объемы и рыночная капитализация).

Какие данные используются для ончейн-анализа криптовалют?

Как уже было сказано ранее, ончейн-анализ криптовалют позволяет использовать как технические, так и фундаментальные показатели. Причем это касается как отдельных криптопроектов, так и крипторынка в целом.

Полный список метрик для ончейн-анализа криптовалют очень большой и исчисляется тысячами, поэтому в данной статье будут перечислены только основные, которые наиболее часто используются профессиональными инвесторами и трейдерами.

Данные о транзакциях

Транзакции являются одним из главных источников информации для ончейн-анализа криптовалют. Каждая транзакция содержит в себе информацию о:

• Адресах отправителей и получателей;
• Сумме операции;
• Статусе транзакций, то есть была ли она подтверждена, еще обрабатывается или отклонена из-за ошибки;
• Временной метке (таймштампе);
• Номере блока, в который была включена транзакция.

Данные о транзакциях в блокчейн-сетях используются для отслеживания сетевой активности и движения криптовалют. Эта информация является ключевой для выявления незаконных движений средств. Также благодаря данным о транзакциях возможно отслеживать активность крупных инвесторов (криптокитов).

Отдельно в ончейн-анализе криптовалют учитываются данные о транзакциях, связанных с работой смарт-контрактов. Эта информация позволяет аналитикам лучше понять, как пользователи взаимодействуют с децентрализованными приложениями (dApps) в сфере DeFi, и оценить динамику в этом секторе крипторынка.

Состояние блокчейн-сети

Ключевыми метриками для отображения состояния сети является количество транзакций и данные об узлах.

Количество транзакций позволяет оценить пропускную способность сети, исчисляемую в транзакциях в секунду (TPS), которая, в свою очередь, позволяет определить загруженность сети и среднюю стоимость комиссии, что важно при планировании переводов.

Данные об узлах включает состояние ключевых узлов сети, которое может влиять на безопасность и стабильность работы сети. Также немаловажными для ончейн-анализа криптовалют являются такие данные, как количество активных адресов и суммарный объем транзакций.

Все эти данные в совокупности позволяют в полной мере отобразить состояние блокчейн-сети, включая распределение активов между держателями и трафик криптовалюты, связанный с биржами. Последний показатель отражает, какое количество активов инвесторы выводят на кошельки для хранения или на биржи для возможной продажи.

Суммарная заблокированная стоимость (TVL)

TVL является одним из ключевых показателей рынка децентрализованных финансов. Суммарная заблокированная стоимость отображает, какое количество активов заблокировано в смарт-контрактах децентрализованных приложений и протоколов. Этот показатель позволяет понять, какое количество активов не находится в обороте на крипторынке в данный момент.

Помимо суммарной заблокированной стоимости, не менее важным показателем для ончейн-анализа криптовалют является количество заблокированных в стейкинге активов в сетях на основе механизма консенсуса Proof-of-Stake (PoS).

Причем, в отличие от суммарной заблокированной стоимости, данная метрика позволяет прогнозировать, какое количество криптовалюты будет введено снова в оборот в определенное время при выводе из стейкинга.

Хешрейт и сложность сети

Более ранние блокчейны, такие как Bitcoin, Litecoin и Dogecoin, работают на базе механизма консенсуса Proof-of-Work (PoW). Ключевыми показателями для таких сетей являются общая вычислительная мощность (хешрейт) и сложность сети.

Данные показатели отражают активность майнеров, добывающих криптовалюту в PoW-сетях. Майнеры играют немаловажную роль в динамике блокчейн-сетей, поэтому инвесторы также опираются на эти данные при ончейн-анализе криптовалют.

Где смотреть данные для ончейн-анализа криптовалют?

Некоторые метрики для ончейн-анализа криптовалют, такие как количество транзакций, их детали, хешрейт и сложность сети, число холдеров и балансы адресов, можно посмотреть при помощи обозревателей блоков.

Часть таких сервисов (Blockchair, OKLink и Blockchain.com), предоставляют данные сразу по нескольким блокчейнам. Однако существуют и специализированные обозреватели, которые отображают данные только по конкретным блокчейнам:

• Etherscan для Ethereum;
• Аналогично Arbiscan и Polygonscan для сетей второго уровня (L2) Arbitrum и Polygon;
• BNBScan для BNB Chain;
• Solscan.io для Solana;
• Tronscan для TRON.

Однако блокчейн-эксплореры не позволяют собрать статистические данные для ончейн-анализа криптовалют, такие как количество активных пользователей, TVL и другие метрики DeFi-рынка, число холдеров, разделенных по суммам активов на кошельках, количество заблокированных в стейкинге монет и прочих.

Для этого существуют специализированные аналитические платформы, которые агрегируют более широкий список данных для ончейн-анализа криптовалют:

• Glassnode;
• CryptoQuant.

Еще существуют аналитические платформы с настраиваемыми самим пользователями панелями управления (дашбордами) для ончейн-анализа криптовалют. К таким сервисам относятся Dune Analytics и Arkham Intelligence.