Платёжная система или инвестиционный актив: двойственная природа биткоина
Эта двойственность биткоина — между ролью "цифрового золота" и децентрализованной платежной сетью — делает актив уникальным и требует более точного анализа его истинной природы.
В сознании многих пользователей, особенно не имеющих отношения к сфере финтеха, биткоин является инвестиционным активом, который в перспективе может превратить даже небольшую сумму первоначальных вложений в крупный капитал. С одной стороны, это так: многим ранним инвесторам биткоин принес миллионы процентов прибыли. Но чем на самом деле является биткоин в широком смысле — разбираемся в этой статье.
Что такое платежная сеть и относится ли к ней биткоин?
Платежная сеть или платежная система — это совокупность технических решений для эффективной и безопасной передачи денежных средств между участниками системы.
В 2023 году компания BitPay сообщила, что через ее систему было обработано биткоин-платежей на сумму свыше $1 млрд. Значит, биткоин можно считать платежной сетью, поскольку он обеспечивает прямой, криптографически защищенный обмен стоимостью между двумя сторонами без участия посредников. Это соответствует базовому определению платежной системы, хотя и реализовано в иной архитектуре.
Однако у биткоин существуют отличия от традиционных платежных систем, которые кроются не только в прозрачности и децентрализации. Это отличие заключается в том, что биткоин является единственным активом в своей платежной сети.
Для сравнения, традиционные платежные системы, такие как Visa и PayPal, не ограничены одной валютой: они обрабатывают переводы в долларах США, евро, фунтах стерлингов, и даже в стейблкоинах, таких как USDC.
Биткоин же нельзя использовать за пределами своего блокчейна без специальных решений, таких как Wrapped Bitcoin (WBTC) на Ethereum, мосты (bridges) или интероперабельные протоколы, что требует дополнительной инфраструктуры и снижает универсальность использования по сравнению с централизованными платежными сетями.
Биткоин все-таки актив или инструмент для платежей?
На ранних этапах развития биткоин чаще использовали для платежей, чем для вложений, что само по себе указывает на его главное предназначение.
Но протокол биткоина устроен таким образом, что по мере роста активности будет увеличиваться стоимость транзакций. Это связано с ограниченной пропускной способностью сети: каждый блок в блокчейне биткоина имеет фиксированный размер — 1 мегабайт, что позволяет обрабатывать примерно 3–7 транзакций в секунду. Когда количество желающих совершить перевод превышает эту пропускную способность, начинается конкуренция за место в следующем блоке.
В такой ситуации майнеры, которые подтверждают транзакции и формируют блоки, отдают приоритет тем операциям, где пользователь установил более высокую комиссию. Это создает рыночный механизм, при котором стоимость перевода определяется спросом на пространство в блокчейне.
В итоге, по мере роста активности транзакций в сети биткоин комиссии за перевод достигали нескольких долларов. Например, в период перегрузки сети в апреле 2021 года средняя комиссия превышала $60. По данным блокчейн-обозревателя Blockchair за июнь 2025 года, средняя комиссия за биткоин-транзакцию составляет около $1,5, что отражает текущую умеренную нагрузку на сеть.
Важно отметить, что комиссия не зависит от суммы перевода — отправка $10 или $10 000 требует одинакового объема данных в блоке, если не учитывать особенности конкретного кошелька. Это делает биткоин менее эффективным для микроплатежей, особенно в периоды высокой загрузки сети.
По данным TheBlock за июнь 2025 года, среднее количество транзакций в сети биткоин за сутки составило около 317 000. Из этого можно сделать вывод, что биткоин действительно используется как платежное решение: отправить перевод в другую страну в криптовалюте BTC будет намного дешевле, чем в традиционной валюте.
Для сравнения, стоимость крупных международных переводов в фиате может достигать нескольких сотен или даже тысяч долларов США в зависимости от суммы, страны отправления и получения, валютного курса и банковской политики.
Например, в 2023 году Всемирный банк сообщал, что средняя стоимость международного денежного перевода составляла около 6,2% от суммы, а в ряде развивающихся стран этот показатель превышал 10%.
Однако исторически сложилось так, что биткоин является далеко не самым популярным средством платежей, поскольку появилось много более новых блокчейнов, которые позволяют совершать переводы намного дешевле.
Для сравнения, средняя стоимость транзакции в сети Solana по состоянию на июнь 2025 года составляет всего несколько центов, что в десятки раз меньше, чем у Bitcoin. При этом одно только количество ежедневных активных пользователей в сети Solana превышает 3 млн. Это указывает на то, что Solana и похожие на него блокчейны являются более подходящими платежными системами, чем Bitcoin.
Резюме выходит таким: протокол биткоина действительно имеет свойства платежной сети и используется для этих целей. Однако все больше пользователей видят в биткоине средство сбережения и защиты от инфляции — то есть актив.
По данным Glassnode, более 60% всех биткоинов хранятся в качестве долгосрочных инвестиций (HODL), что подтверждает его роль "цифрового золота". Например, некоторые частные инвесторы, компании и даже страны хранят биткоин в качестве резервного инвестиционного актива. Тем не менее в CoinMetrics отмечают, что порядка 68% всех биткоин-транзакций в 2024 году были связаны с переводами и платежами, а не спекулятивными операциями.
Однако пока что основным платежным средством являются стейблкоины, на долю которых, по данным аналитического сервиса Chainalysis, приходится порядка двух третей всех транзакций.
Заключение
Биткоин представляет собой уникальное явление на стыке двух финансовых парадигм: с одной стороны — это актив, ценность которого растет за счет ограниченной эмиссии и спроса со стороны инвесторов, а с другой — децентрализованная платежная сеть, обеспечивающая прямые трансграничные переводы без участия посредников. Несмотря на рост комиссий и сравнительно низкую пропускную способность, биткоин продолжает использоваться как средство расчетов, особенно там, где традиционные переводы дороги или недоступны.
Однако с развитием блокчейн-экосистемы и появлением более технологичных платежных решений биткоин постепенно закрепляется в сознании пользователей как "цифровое золото" и долгосрочный инвестиционный инструмент. Таким образом, биткоин остается одновременно и активом, и платежной сетью, но в зависимости от контекста его роль может меняться. Эта двойственная природа и дела