Токенизированные акции: цифровая революция на фондовых рынках

Что такое токенизированные акции и как они работают?

Токенизированные акции представляют собой цифровой аналог традиционных акций, торгуемых на фондовых биржах. В данном контексте токенизация означает процесс перевода прав собственности на реальные активы, например, на акции таких компаний, как Google, Apple, Tesla и других, в цифровую форму.

Некоторые эксперты проводят параллели с биржевыми фондами (ETF)*, которые делают торговлю акциями более доступной для розничных инвесторов. Однако, в отличие от ETF, токенизированные акции предоставляют доступ к конкретному финансовому инструменту, а не набору акций, и не предусматривают дополнительные комиссионные сборы.

* Биржевой фонд (ETF) — это фонд, который объединяет несколько разных активов (например, акции, облигации или товары) и позволяет инвесторам покупать доли этого фонда. Это дает возможность инвестировать в множество активов сразу, без необходимости покупать каждый из них по отдельности. Для розничных инвесторов это особенно удобно, потому что ETF позволяет с минимальными затратами получить доступ к диверсифицированным инвестициям, снизить риски и не тратить время на управление отдельными активами.

Таким образом, токенизированные акции предоставляют владельцам права собственности на обычные акции, но без необходимости пользоваться услугами депозитариев. Депозитарии традиционно занимаются хранением ценных бумаг, таких как акции, для их владельцев, обеспечивая безопасность и учет прав собственности. Однако, в случае с токенизированными акциями, все эти функции выполняет технология блокчейн. Блокчейн обеспечивает надежное хранение и учет прав на цифровые активы, включая токенизированные акции, без необходимости использования третьих сторон, как депозитарии.

Такие токенизированные акции являются обеспеченными, поскольку их стоимость и права на них защищены с помощью блокчейн-технологии.

Однако также существуют и необеспеченные, то есть синтетические, токенизированные акции, которые только отслеживают цену базового актива, к курсу которого привязаны, и используют производные финансовые инструменты (деривативы). Ценовые данные, как правило, предоставляют провайдеры в виде блокчейн-оракулов*, таких как Chainlink.

* Блокчейн-оракулы — это внешние сервисы, которые предоставляют данные о реальном мире в блокчейн-системы. Поскольку блокчейн не имеет доступа к информации за пределами своей сети, оракулы обеспечивают связь между блокчейном и внешними источниками данных.

Каждая токенизированная акция представлена в виде токена на блокчейне. Это позволяет владельцам без ограничений хранить, обменивать и передавать токенизированные акции другим пользователям, что невозможно с традиционными ценными бумагами.

В чем преимущества и недостатки токенизированных акций?

Главное преимущество токенизированных акций по сравнению с традиционными заключается в возможности круглосуточной торговли, как в случае с криптовалютами. В отличие от традиционных акций, которые торгуются на фондовых биржах только в определенные часы в будние дни, токенизированные акции доступны для торговли 24 часа в сутки, 7 дней в неделю, включая выходные и праздничные дни.

Причем токенизированные акции можно покупать и продавать не только на традиционных биржах, но и на децентрализованных — прямо из некастодиального кошелька и без необходимости внесения депозита на площадку.

Еще одно преимущество токенизированных акций — возможность частичного владения. Как и любые другие криптовалюты, такие как Bitcoin и Ethereum, токенизированные акции делятся на части — обычно до 100 000 000 единиц. Это отличает токенизированные акции от обычных, которые можно покупать и продавать только целыми лотами, и делает их более доступными для мелких инвесторов.

Другим плюсом токенизированных акций является глобальная доступность, в том числе рынка США, который привлекает инвесторов благодаря крупнейшим мировым компаниям, высокой ликвидности и стабильности. Еще одним из преимуществ токенизированных акций является упрощенный процесс покупки. Для того чтобы приобрести традиционные акции, инвесторы обычно должны пройти процесс регистрации на фондовых биржах или у индивидуальных брокеров.

Эта процедура может включать в себя проверку личности, предоставление различных документов, а также возможные ограничения по стране проживания или гражданству. В ряде случаев для регистрации может потребоваться знание английского языка, наличие международных банковских реквизитов и других специфических требований, которые могут создать барьеры для некоторых пользователей. Кроме того, многие традиционные брокеры взимают высокие комиссии за операции, что делает инвестиции менее доступными для людей с ограниченным капиталом.

В случае с токенизированными акциями эти барьеры существенно снижаются или вообще исчезают. Так как токенизированные акции работают на основе блокчейн-технологии, они доступны через децентрализованные платформы и криптовалютные биржи, которые не требуют сложной регистрации или множества посредников. Чтобы приобрести токенизированные акции, достаточно иметь доступ к интернету и криптовалютный кошелек. Это открывает рынок для инвесторов по всему миру, включая тех, кто не имеет возможности инвестировать в традиционные акции из-за географических или финансовых ограничений.

Кроме того, покупка обычных акций, как правило, недоступна за криптовалюту. Токенизированные же акции можно приобрести за другие цифровые активы, такие как BTC или USDT.

Наконец, токенизированные акции позволяют снизить транзакционные издержки при передаче активов, для которой достаточно одного только криптокошелька без необходимости участия посредников. В случае с традиционными акциями, в процессе передачи активов участвуют брокеры, клиринговые организации* и депозитарии, которые взимают дополнительные комиссии за свои услуги.

* Клиринговые организации — это компании, которые осуществляют расчеты и окончательную проверку сделок на фондовых рынках. Их задача — гарантировать, что каждая сторона сделки выполнит свои обязательства, а также урегулировать возможные разногласия между участниками.

Однако у токенизированных акций существуют и свои недостатки, связанные, главным образом, с работой самих блокчейн-сетей. Например, к рискам относятся сбои в работе смарт-контрактов. Также токенизированные акции, как и стейблкоины, подвержены рискам, связанным с возможностью потери паритета (депегу) к базовому активу.

Стоит отметить, что токенизированные акции являются относительно новым явлением на крипторынке, поэтому может возникнуть регуляторная неопределенность, что создает дополнительные юридические риски для инвесторов.

Где торговать токенизированными акциями?

В июне 2025 была запущена платформа xStocks, предоставляющая услуги торговли токенизированными акциями. xStocks работает на базе блокчейна Solana. На платформе доступны более 60 обеспеченных токенизированных акций американских компаний, таких как Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA) и Tesla (TSLA).

Эмитентом токенизированных акций выступает швейцарская компания Backed Finance, которая работает с 2021 года и предоставляет услуги в сфере токенизации реальных активов (RWA).

Платформу xStocks уже интегрировали крупные криптобиржи, такие как ByBit, Kraken, Bitget и Gate.io. Также токенизированные акции доступны во встроенном в Telegram кошельке Wallet, в Trust Wallet и OKX Wallet.

Помимо этого, токенизированными акциями от xStocks можно торговать на децентрализованных биржах, таких как Raydium и Jupiter, а также на платформе для запуска токенов под названием Moonshot.