Объединяя TradFi и DeFi: как Ondo (ONDO) делает фондовые рынки доступными для широкого круга лиц?
Участники традиционного финансового рынка все больше интересуются экосистемой DeFi, а такие крупные компании, как BlackRock и JP Morgan, уже работают над собственными продуктами, объединяющими рынки TradFi и DeFi.
Что такое Ondo?
Ondo или Ondo Finance — это американская блокчейн-платформа для выпуска токенизированных ценных бумаг. Ondo работает при поддержке крупных и всемирно известных управляющих, сервисных провайдеров и аудиторов, таких как:
- BlackRock,
- PIMCO,
- Goldman Sachs,
- Quantstamp,
- Bridgewater,
- Maker и других.
Протокол Ondo был запущен в 2021 году. Целью его команды было создание финансовых продуктов рынка США, например, казначейских облигаций и фондов денежного рынка, но доступных для огромного азиатского рынка.
Какую проблему решает Ondo и как работает протокол?
Одна из ключевых проблем фондового рынка заключается в отсутствии широкого доступа для пользователей. Чтобы воспользоваться услугами фондовых бирж, особенно институционального уровня, необходимо проходить сложные процедуры регистрации и соответствовать всем требованиям, выдвигаемым торговыми площадками и исходящим от регуляторов. Все это делает финансовые продукты недоступными для широкого круга лиц.
Ondo Finance стремится решить эту проблему, используя распределенную технологию блокчейн. Рассмотрим в качестве примера USDT. Стейблкоин USDT стал первой успешной реализацией токенизации реального актива, а именно доллара США. Токенизация фиатной валюты позволила приобретать, хранить и торговать эквивалентом USD на блокчейне без необходимости получения доступа к банковским услугам.
С токенизацией акций и других активов ситуация такая же: чтобы приобрести токенизированный актив, пользователям не нужно регистрироваться на бирже и проходить все необходимые сложные процедуры. Вместо этого они могут просто завести криптокошелек, пополнить его криптовалютой и приобрести токенизированные активы через децентрализованную платформу.
Ondo сочетает в себе возможности рынков традиционных (TradFi) и децентрализованных финансов (DeFi). При помощи протоколов Ondo розничные и институциональные инвесторы могут токенизировать ценные бумаги, такие как, например, казначейские облигации США и им подобные. За счет этого команда Ondo устраняет разрыв между традиционным финансовым рынком и блокчейн-индустрией.
Такой подход решает еще одну проблему, связанную со сложным бюрократическим механизмом традиционных фондовых бирж — трудности переноса и продажи ценных бумаг. Фактически каждая финансовая операция на фондовых биржах сопровождается немалыми издержками. Кроме того, могут возникнуть сложности, если инвестору необходимо перевести активы с одной биржи на другую.
При использовании токенизированных активов все становится намного проще, а издержки многократно снижаются:
- Все цифровые активы инвестор хранит на личном кошельке, благодаря чему нет необходимости оплачивать услуги хранения депозитариев;
- Нет необходимости куда-либо переносить активы: если инвестору требуется продать токен — ему достаточно выбрать любую доступную децентрализованную биржу и совершить обмен (своп);
- Инвестору не нужно иметь какой-либо статус и регистрировать аккаунт на бирже, чтобы обменивать и хранить токены.
Экосистема Ondo
По состоянию на апрель 2024 года Ondo предоставляет два экосистемных продукта:
- Ondo Finance — протокол, позволяющий выпускать токенизированные активы реального мира (RWA);
- Flux Finance — децентрализованный протокол кредитования с поддержкой RWA.
Ondo Finance является эмитентом токенизированных активов. Это значит, что с его помощью пользователи могут вносить активы реального мира (RWA), а взамен получать их цифровые эквиваленты — токены. Также возможно и погашение: сжигание токенов в обмен на RWA. Этот процесс похож на создание и сжигание стейблкоинов вроде USDT и USDC.
Пока на Ondo Finance доступно только два токенизированных актива:
- US Dollar Yield (USDY) — стейблкоин, резервы которого полностью состоят из банковских депозитов и казначейских облигаций США;
- US Treasuries (OUSG) — токенизированные казначейские векселя, которые распределены между портфелями BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) и BlackRock FedFund (TFDXX), а также банковскими депозитами и стейблкоинами USD Coin (USDC).
Второй продукт — Flux Finance — выступает кредитным протоколом ликвидности, при помощи которого пользователи могут брать кредиты под залог криптовалюты и вносить депозиты для получения дохода. Ликвидность Flux Finance обеспечивают компании BlackRock и Coinbase.
На платформе доступно пять популярных стейблкоинов:
Токен протокола Ondo
ONDO является токеном управления платформы, который выступает основным активом экосистеме Ondo, включая Flux Finance и Ondo Finance, и играет в нее значимую роль. Держатели токенов ONDO могут принимать участие в принятии решений по развитию ключевых продуктов и направлений Ondo, а также сами выдвигать предложения по улучшению экосистемы.
ONDO выпущен в блокчейн-сети Ethereum как ERC-20 токен и по состоянию на апрель 2024 года доступен только в этой сети. Токен торгуется на децентрализованных биржах, таких как Uniswap и Balancer, а значит, владельцы ONDO, помимо управления, также могут стать поставщиками ликвидности и получать от этого доход.
По состоянию на апрель 2024 года выпущено 1,38 млрд токенов ONDO из 10 млрд максимально возможных. Однако, согласно данным CoinMarketCap, ограничение эмиссии (предельного количества) у токена отсутствует, что может означать возможность выпуска дополнительных токенов.
Что ожидает Ondo: взгляд в будущее
Один из крупнейших банков США JPMorgan планирует в 2024 году выпустить больше токенизированных продуктов. Тем временем инвестиционная компания BlackRock, которая является крупнейшей в мире, представила свои планы по созданию фонда токенизации активов BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) на базе сети Ethereum, а также о том, что перейдет в сектор RWA, объем которого уже к 2030 году по прогнозам VanEck может достигнуть $16 трлн при оптимистичном сценарии.
Все это будет способствовать росту ведущих DeFi-протоколов, связанных с рынками TradFi и RWA. Ondo — один из ведущих представителей этого сегмента в криптоиндустрии, поэтому развитие рынка токенизированных активов, вероятно, повлияет и на рост его нативного токена ONDO, и все это инвесторы могут застать уже в ближайшем будущем.
