Золотые стейблкоины (стабильные монеты): альтернатива инвестициям в золото

В 2025 году золото продемонстрировало рекордные темпы роста: за этот период курс драгоценного металла вырос более чем на 50%, что является наилучшим показателем с 1979 года.

Это привлекло внимание инвесторов к так называемым "золотым стейблкоинам (стабильным монетам)", капитализация которых за последний год также выросла в несколько раз.

Что такое "золотые стейблкоины (стабильные монеты)"?

"Золотыми стейблкоинами (стабильными монетами)" называют криптовалюты, которые привязаны к курсу физического золота.

Еще золотые стейблкоины (стабильные монеты) называют токенизированным (выпущенным на блокчейне) золотом. От обычных стабильных криптовалют золотые стейблкоины (стабильные монеты) отличает только то, что их цена привязана к стоимости золота, а не к курсу государственной валюты, как, например, в случае с Tether (USDT) или USDC (USDC). Помимо этого, золотые стейблкоины (стабильные монеты) обеспечены запасами физического золота.

Владельцы золотых стейблкоинов (стабильных монет) могут обменять такие криптовалюты на золото в соотношении 1:1. Как правило, резервы эмитентов золотых стейблкоинов (стабильных монет) проверяются и подтверждаются сторонними аудиторскими компаниями. Стоимость каждого обеспеченного золотом токена (цифрового актива на блокчейне) соответствует 1 тройской унции реального драгоценного металла.

Механизм эмиссии золотых стейблкоинов (стабильных монет) напрямую связан с обеспечением криптовалют. Новые активы выпускаются при пополнении резервов физическим золотом. При уменьшении резервов реального золота эквивалентное количество золотых стейблкоинов (стабильных монет) выводится эмитентом из оборота. Этот процесс управляется при помощи специальных функций смарт-контракта (автоматического договора на блокчейне).

Золотые стейблкоины (стабильные монеты) привлекли к себе внимание инвесторов в 2025 году, поскольку само золото по темпам роста превзошло многие криптовалюты на рынке, включая главные цифровые активы Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH).

За последний год прирост стоимости золотых стейблкоинов (стабильных монет) составил почти 20%, и по этому показателю они вошли в топ-30 лидеров среди цифровых активов. Для сравнения, Bitcoin за год потерял 20% стоимости, а Ethereum — более 30%.

Чем привлекательны золотые стейблкоины (стабильные монеты)?

Золотые стейблкоины (стабильные монеты) обладают рядом преимуществ по сравнению с традиционным золотом как в физическом, так и цифровом виде. Среди таких преимуществ можно выделить:

• Возможность круглосуточной торговли и безопасного хранения в кошельке наряду с другими цифровыми активами;
• Доступ к широкому кругу услуг на рынке децентрализованных финансов: золотые стейблкоины (стабильные монеты) можно использовать в качестве залога при кредитовании, добавлять в пулы ликвидности и использовать для фарминга с целью получения дополнительного дохода;
• Сохранение анонимности при использовании золотых стейблкоинов (стабильных монет) (за исключением торговли на централизованных биржах, требующих идентификации клиентов).
• Возможность покупки, использования и передачи золотых стейблкоинов (стабильных монет) без ограничений;

В то же время золотые стейблкоины (стабильные монеты) лишены главных недостатков традиционного актива:

• Высокие издержки, связанные с затратами на хранение, транспортировку, безопасность;
• Юридические сложности при передаче другому владельцу или переводе актива на другой счет;
• Возможные блокировки счетов, в том числе по ошибке со стороны кастодиана (ответственного за хранение активов).

Однако при этом следует учитывать риски золотых стейблкоинов (стабильных монет), связанных с необходимостью доверия к их эмитентам. Важно понимать, что эмитенты централизованно контролируют смарт-контракты (цифровые договора) золотых стейблкоинов (стабильных монет) и могут при необходимости ограничивать определенные операции с ними. Также к рискам золотых стейблкоинов (стабильных монет) можно добавить слабо проработанную нормативно-правовую базу, которая препятствует более активному притоку капитала.

Еще одним недостатком золотых стейблкоинов (стабильных монет) является относительно низкая ликвидность, в том числе по сравнению со многими крупными криптовалютами. По состоянию на март 2026 года доля криптоактивов на основе золота составляет менее 1% всего рынка стейблкоинов (стабильных монет).

При значительных торговых объемах возникает риск существенного отклонения золотых стейблкоинов (стабильных монет) от курса базового актива. Однако стоит отметить, что за последний год на фоне растущей популярности золотых стейблкоинов (стабильных монет) значительно выросла и их ликвидность.

Какие золотые стейблкоины (стабильные монеты) циркулируют на рынке

Лидером среди золотых стейблкоинов (стабильных монет) является первый в этом сегменте актив Tether Gold (XAUT), появившийся на рынке еще в начале 2020 года. XAUT был выпущен Tether — тем же эмитентом, которому принадлежит крупнейшая на рынке стабильная криптовалюта — USDT.

Рыночная капитализация XAUT по состоянию на март 2026 года составляет $2,9 млрд. За последний год этот показатель вырос более чем в 4 раза.

Вслед за XAUT в категории золотые стейблкоины (стабильные монеты) идет PAX Gold (PAXG), эмитентом которых выступила компания Paxos, ответственная за выпуск крупных стейблкоинов PYUSD и USDP. Рыночная капитализация PAXG достигает почти $2,6 млрд, а за последний год этот показатель также вырос более чем вчетверо.

На криптовалютном рынке также существуют и другие золотые стейблкоины (стабильные монеты), однако их рыночная капитализация значительно меньше по сравнению с ведущими в данном сегменте цифровыми активами:

• Matrixdock Gold (XAUM) — $63,4 млн;
• Comtech Gold (CGO) — $23,4 млн;
• Tether Gold Tokens (XAUT0) — $22,3 млн.