Convex Finance (CVX) — протокол для максимизации доходности Curve
DeFi-инструменты позволяют рядовым пользователям не только получать финансовые услуги по обмену, кредитованию и перемещению криптовалют между сетями, но и самим становиться поставщиками ликвидности.
Пользователи особенно полюбили доходное фермерство (Yield Farming). Это способ заработка, при котором пользователи предоставляют свои активы в DeFi-сервисы — например, на децентрализованные биржи (такие как Uniswap) или кредитные платформы (например, Aave) — и получают за это вознаграждение в виде криптовалюты.
Однако оказалось, что не все платформы одинаково выгодны для доходного фермерства. Разработчики заметили, что на площадке Curve доходы поставщиков ликвидности были недостаточно высокими. Чтобы исправить эту ситуацию и увеличить доходность для пользователей, был создан протокол Convex Finance.
Что такое Convex Finance?
Convex Finance представляет собой DeFi-протокол, созданный для оптимизации пулов ликвидности одной из самых популярных платформ для торговли стейблкоинами — Curve, также известной как Curve Finance. Главной целью Convex Finance является максимизация доходности поставщиков ликвидности на Curve и повышение удобства использования платформы.
Curve Finance является децентрализованной биржей, основанной на модели автоматического маркетмейкера (AMM). AMM-платформа Curve входит в двадцатку крупнейших на рынке DeFi протоколов, а сумма заблокированных в нем активов (TVL) достигает $1,8 млрд. Хотя изначально AMM-платформа Curve специализировалась на торговле стейблкоинами, позднее список поддерживаемых криптовалют был значительно расширен.
Первоначально Convex Finance был запущен в мае 2021 года на базе ведущей блокчейн-платформы Ethereum, однако позднее разработчики добавили и другие сети, такие как Fraxtal, Polygon и Arbitrum.
По данным мониторингового сервиса DeFi Llama за март 2025 года, Convex Finance входит в топ-50 крупнейших DeFi-протоколов на рынке криптовалют по суммарной заблокированной стоимости, которая по состоянию на март 2025 года составляет почти $867 млн. Причем на Ethereum приходится практически 97% всей ликвидности Convex Finance — $838 млн. В экосистеме Ethereum платформа Convex Finance занимает 21-е место по TVL.
По этому показателю Convex Finance немногим уступает известным в Web3-среде DeFi-протоколам:
- SUN на Tron,
- Meteora на Solana,
- а также мультичейновым Solv Protocol и Renzo.
Роль Convex Finance в управлении Curve
Ранее для повышения доходности поставщики ликвидности использовали токены veCRV — заблокированную "версию" нативного токена AMM-платформы Curve (CRV). Однако такой подход привел к тому, что команда Curve стала контролировать большую часть токенов CRV, что нарушает принципы децентрализованного управления платформой (DAO). Этот инцидент получил название "войны кривых" (Curve Wars).
Ранее, чтобы повысить свою доходность, пользователи площадки Curve использовали специальные токены veCRV. Это заблокированные нативные токены платформы Curve — CRV, которые дают владельцам дополнительные преимущества.
Однако из-за такого подхода команда Curve стала контролировать большую часть токенов CRV, что нарушает принципы децентрализованного управления платформой (DAO), когда решения принимают все пользователи, а не только разработчики. Эта ситуация получила название "войны кривых" (Curve Wars).
Чтобы вернуть контроль над экосистемой Curve пользователям, и был разработан DeFi-протокол Convex Finance. После запуска Convex Finance больше пользователей, владеющих токенами управления, получили право голоса для участия в управлении экосистемой Curve.
Однако в результате этого платформа Convex Finance сама стала участником "войн кривых", поскольку в руках ее команды в 2022—2023 годах сосредоточилось порядка 40—50% токенов veCRV. За счет этого команда Convex Finance получила огромное влияние на управление экосистемой Curve.
Токен Convex Finance
Нативный токен CVX был выпущен в апреле 2021 года — за месяц до выпуска самой платформы Convex Finance. Первоначально токены CVX были распределены между держателями veCRV, а также теми, кто внес контракт Convex Finance в белый список Ethereum.
CVX является как служебным, так и токеном управления. Нативный токен платформы Convex Finance используется для:
- Управления протоколом (DAO);
- Вознаграждений для для держателей нативных откенов Curve Finance;
- Получения дохода за стейкинг.
Владельцы нативных токенов CVX могут участвовать в управлении DeFi-протоколом Convex Finance аналогично тому, как это делают держатели токена CRV на AMM-платформе Curve. Для получения права голоса и возможности участвовать в управлении Convex Finance пользователям необходимо заблокировать свои токены CVX. Взамен они получают LP-токены vlCVX, как и в случае с токенами veCRV на Curve.
Новые токены CVX генерируются, когда пользователи выводят из блокировки свои токены CVX, что снижает ее концентрацию в руках команды Curve. Однако токены CVX перестанут генерироваться, как только достигнут предельного значения — 100 млн. По данным мониторингового сервиса CoinMarketCap за март 2025 года, максимальная эмиссия токена CVX была уже почти достигнута.
По состоянию за тот же период курс токена CVX составляет $2,25 при рыночной капитализации $222 млн — по этому показателю актив занимает 180-е место в общем рейтинге криптовалют.
Своего исторического максимума (ATH) стоимость токена CVX достигла на уровне $62 в январе 2022 года, несмотря на общую коррекцию на криптовалютном рынке. В настоящее время цена CVX находится на 96% ниже уровня ATH.