Обёрнутые токены: что это такое, как они работают и зачем нужны
Децентрализованные платформы такие как Ethereum, BNB Chain, Solana или TRON, позволяют выпускать и использовать множество различных токенов.
Один и тот же токен может существовать сразу в нескольких децентрализованных сетях. Например, крупнейший по рыночной капитализации стейблкоин Tether (USDT) одновременно используется в:
- Ethereum;
- BNB Chain;
- Solana;
- TRON;
- Avalanche;
- Polygon;
- Arbitrum;
- OP Mainnet (бывший Optimism) и еще более чем 50 сетях.
Однако нельзя просто перенести токен из одной сети в другую. Каждый блокчейн является изолированной системой, которая работает по своим правилам.
Другими словами, для создания токенов различные сети используют разные стандарты и языки программирования, зачастую несовместимые друг с другом.
Что такое обернутые токены?
К wrapped tokens, или обернутым токенам, относятся цифровые активы, которые служат токенизированным представлением исходной криптовалюты. Они могут выпускаться как в блокчейне исходного актива, так и в другой сети. Как правило, стоимость обернутого токена привязана к стоимости исходного актива в соотношении 1:1.
Другими словами, wrapped token (обернутый токен) представляет собой токенизированную (выпущенную в исходном или другом блокчейне) копию оригинального цифрового актива, привязанную к его стоимости.
Обернутые токены являются одним из основных способов перевода криптовалют между различными сетями и играют ключевую роль на рынке DeFi.
Первые обернутые токены появились еще в 2017 году — в период масштабного бума криптовалют и ICO*.
* ICO или Initial Coin Offering (первичное предложение токенов) — форма выпуска и продажи криптовалют для привлечения инвестиций в блокчейн-стартапы.
Однако более широкое распространение обернутые токены получили в 2020 году, когда произошел бум DeFi и NFT.
Как работают обернутые токены?
Сначала для обернутых токенов создают цифровое хранилище или резерв, необходимый для обеспечения их токенизированных копий. Владельцев таких цифровых резервов называют кастодианами*.
* Кастодиан — организация, протокол или иная сторона, которая принимает на хранение исходные цифровые активы, блокирует их в резерве и контролирует выпуск соответствующего количества обернутых токенов. От надежности кастодиана зависит, сможет ли держатель впоследствии обменять обернутые токены обратно на оригинальные активы.
Процесс выпуска обернутых токенов работает следующим образом: кастодиан блокирует оригинальную криптовалюту в специально выделенном резерве и выпускает эквивалентное количество обернутых токенов в той или иной сети.
Например, кастодиан может заблокировать оригинальную криптовалюту ETH в сети Ethereum, а обернутые токены ETH (WETH) — выпустить в BNB Chain, Solana либо любой другой поддерживаемой экосистеме.
Процесс погашения обернутых токенов происходит в обратном порядке. Эмитент сжигает токенизированные копии и возвращает оригинальные криптоактивы на кошелек пользователя.
Плюсы и минусы обернутых токенов
Одним из главных преимуществ обернутых токенов является расширение вариантов применения криптовалюты, а также возможность использовать ее в различных децентрализованных экосистемах.
Так, например, появление обернутых токенов Wrapped BTC (WBTC) позволило пользователям превратить биткоин из пассивного средства хранения стоимости в полноценный инструмент децентрализованных финансов.
До появления Wrapped BTC держатели биткоина могли только получать доход от инвестирования и торговли, а также майнинга. Однако после выпуска обернутых токенов WBTC у держателей появилась возможность при помощи децентрализованных протоколов использовать биткоины в:
* Фарминг, или доходное фермерство — способ получения дохода от криптовалюты путем ее размещения в DeFi-протоколах. Пользователь предоставляет активы в пулы ликвидности, кредитные сервисы или другие децентрализованные приложения и получает за это комиссии либо вознаграждение в токенах.
* Лаунчпад — специализированная платформа, через которую новые блокчейн-проекты проводят первичное размещение и распределение своих токенов. Пользователи могут получить доступ к покупке токенов до начала их свободной торговли, но такие вложения могут сопровождаться высокой волатильностью и риском неудачного запуска проекта.
* Стейкинг — размещение или блокировка криптовалюты для получения вознаграждения. В блокчейнах, использующих механизм консенсуса Proof-of-Stake (PoS), застейканные активы участвуют в подтверждении транзакций и обеспечении безопасности сети. В DeFi термином "стейкинг" также могут называть внесение токенов в смарт-контракт ради получения дохода, даже если эти токены напрямую не участвуют в работе блокчейна.
Помимо прочего, обернутые токены позволяют повысить ликвидность для той или иной криптовалюты, что, в свою очередь, делает актив более ценным для инвесторов и пользователей.
Еще одним из преимуществ обернутых токенов является снижение комиссий за переводы и другие операции, что особенно важно для микротранзакций. Например, использование обернутых токенов WBTC в сетях вроде Arbitrum и Polygon позволяет в десятки раз уменьшить расходы на транзакции по сравнению с оригинальным протоколом биткоина.
Однако следует учитывать, что обернутые токены имеют свои риски. Один из главных рисков обернутых токенов кроется в централизации кастодианов.
Держатели обернутых токенов вынуждены доверять свои оригинальные активы третьей стороне, которая потенциально может их заблокировать. Доступ к средствам держателей может быть потерян и по другим причинам, например, банкротство компании-кастодиана.
Другой существенный риск кроется в возможных уязвимостях смарт-контрактов, используемых для выпуска обернутых токенов. Если злоумышленникам удастся найти и воспользоваться этими уязвимостями, они смогут опустошить резерв с оригинальными криптоативами, что приведет к моментальному обесцениванию обернутых токенов.
Например, такой инцидент произошел с известным мостом* Wormhole в 2022 году: злоумышленники смогли взломать смарт-контракт протокола в сети Solana и вывести около 120 000 обернутых токенов WETH. Ущерб от взлома моста Wormhole составил около $320 млн на момент атаки.
* Блокчейн-мост — программный протокол, который обеспечивает передачу цифровых активов и данных между разными блокчейнами, напрямую несовместимыми друг с другом. Как правило, при переводе токенов исходный актив блокируется в одной сети, а в другой выпускается его эквивалентное представление.
Примеры обернутых токенов
1. Wrapped Bitcoin (WBTC)
По состоянию на июль 2026 года WBTC является самым капитализированным среди обернутых токенов на рынке криптовалют. По данным CoinMarketCap, рыночная капитализация Wrapped Bitcoin достигает $7,4 млрд, по этому показателю актив превосходит Cardano (ADA), Monero (XMR) и Chainlink (LINK).
Wrapped Bitcoin (WBTC) также является первой токенизированной версией оригинального биткоина на базе блокчейна Ethereum, запущенной еще в январе 2019 года. Позднее разработчики Wrapped Bitcoin добавили для WBTC поддержку и других сетей, таких как Solana, Avalanche, Polygon, Fantom, OP Mainnet и десятков других.
В настоящее время на рынке циркулируют около 116 500 обернутых токенов WBTC, что составляет примерно 0,5% от общей эмиссии оригинального биткоина.
2. WETH (WETH)
Wrapped ETH (WETH) является первой и самой популярной токенизированной версией оригинальной криптовалюты Ethereum, созданной компанией 0x Labs еще в 2017 году.
WETH находится на втором месте среди обернутых токенов после WBTC по рыночной капитализации, которая по состоянию на июль 2026 года превышает $6,2 млрд.
По данным CoinMarketCap, на рынке циркулируют 3,37 млн обернутых токенов WETH, что составляет почти 2,8% от общего количества оригинальных монет ETH.
3. Coinbase Wrapped BTC (CBBTC)
Coinbase Wrapped BTC является третьим по величине активом в категории обернутых токенов с рыночной капитализацией около $5,9 млрд.
CBBTC является токенизированной версией оригинального биткоина, выпущенной известной на криптовалютном рынке биржей Coinbase в 2024 году в сетях Ethereum и Base. Позднее эмитент обернутых токенов CBBTC добавил поддержку еще двух сетей: Solana и Monad.
По состоянию на июль 2026 года выпущено почти 93 000 обернутых токенов Coinbase Wrapped BTC, что составляет около 0,45% от суммарной эмиссии биткоина.
4. Wrapped weETH (weETH)
Еще одна токенизированная версия оригинальной криптовалюты ETH с рыночной капитализацией, достигающей почти $3,5 млрд. weETH был запущен известным протоколом Ether.Fi, который позволяет получать доход от криптовалюты ETH, находящейся в стейкинге.
Таким образом, протокол Ether.Fi позволяет пользоваться обернутыми токенами weETH, сохраняя при этом ликвидность застейканных оригинальных монет Ethereum.
По состоянию на июль 2026 года на рынке циркулирует 1,7 млн обернутых токенов weETH (около 1,4% от общей эмиссии криптовалюты Ethereum).
5. Wrapped BNB (WBNB)
Ведущая токенизированная версия оригинальной криптовалюты BNB, которая является нативной монетой экосистемы BNB Chain. Рыночная капитализация Wrapped BNB по состоянию на июль 2026 года приближается к $1 млрд, а сам актив по этому показателю входит в пятерку крупнейших обернутых токенов.
WBNB был запущен в 2020 году и функционирует в различных блокчейн-экосистемах, таких как Ethereum, Solana, Avalanche, Polygon и десятках других.
В настоящее время на рынке циркулирует 1,58 млн обернутых токенов WBNB, что составляет около 1,2% от общего количества оригинальной криптовалюты BNB.