В Robinhood Chain появился лаунчпад мемкоинов от Uniswap

Децентрализованная биржа Uniswap расширила присутствие в экосистеме Robinhood Chain и запустила Pools — площадку для создания мемкоинов. Новый сервис появился на фоне заметного роста интереса к подобным токенам в блокчейне Robinhood, который изначально развивался прежде всего как инфраструктура для токенизированных традиционных активов.

Как работает платформа Pools

Платформа Pools была представлена 5 августа. Пользователям доступны два варианта запуска токенов — Crowd Launch и Instant Launch. Сервис также предусматривает автоматическое реинвестирование ликвидности, защиту от MEV-атак* и бессрочную блокировку ликвидности.

* MEV (Maximal Extractable Value — "максимальная извлекаемая ценность") — дополнительная прибыль, которую участники блокчейн-инфраструктуры или специализированные боты могут получить за счет изменения порядка, включения или исключения транзакций в блоке. MEV-атаки используют этот механизм в ущерб другим участникам, например при сэндвич-атаках.

Оба варианта запуска Crowd Launch и Instant Launch предусматривают первоначальную эмиссию в 1 млрд токенов, а после завершения запуска ликвидность размещается в пуле Uniswap v4.

В Crowd Launch продажа длится четыре часа, а токен начинает полноценно торговаться только при достижении оценки FDV* в $10 тыс. Если этот порог не достигнут, средства участников возвращаются.

* FDV (Fully Diluted Valuation — "полностью разводненная оценка") — показатель предполагаемой рыночной стоимости криптоактива при условии, что в обращении находится весь максимально возможный объем выпущенных токенов. Обычно рассчитывается как текущая цена токена, умноженная на его полное предложение.

При этом в Crowd Launch заявки участников исполняются постепенно в течение всего четырехчасового окна, а цена меняется вместе со спросом. Такой механизм задуман как защита от "пакетных" покупок и попыток захватить значительную долю нового токена в самом начале запуска.

Instant Launch, напротив, позволяет открыть торги сразу, используя классическую bonding curve ("кривую ценообразования") — математический механизм, при котором цена токена автоматически растет по мере увеличения спроса и объема покупок и снижается при продажах.

В отличие от Crowd Launch здесь нет минимального порога капитализации: токен становится доступен для торговли сразу после создания, а пользователи могут покупать и продавать его в любой момент.

Защита ликвидности и риски мемкоинов

Еще одно отличие платформы Pools заключается в том, что создатель токена не может впоследствии вывести заблокированную ликвидность из пула — это снижает риск классической схемы рагпул*.

* Рагпул (Rug Pull — дословно "выдернуть ковер из-под ног") — мошенническая схема в криптопроектах, при которой создатели токена или пула ликвидности резко выводят ликвидность или средства пользователей, после чего стоимость актива катастрофически падает, а продать его становится крайне сложно или невозможно.

В Uniswap отдельно уточнили, что площадка ориентирована исключительно на мемкоины, то есть токены, создаваемые преимущественно в развлекательных, социальных и культурных целях. При этом Uniswap Labs не проводит самостоятельную проверку размещаемых через сервис проектов и токенов.

Поэтому наличие токена на платформе Pools само по себе не является подтверждением его надежности. Механизмы платформы могут снизить отдельные технические риски, например риск изъятия ликвидности создателем, но не исключают резких колебаний цены, манипуляций и потери вложенных средств.

Robinhood Chain: от токенизированных активов к мемкоинам

Uniswap взаимодействует с Robinhood Chain с момента запуска сети. Через биржу в блокчейне брокера также доступна спотовая торговля токенизированными акциями*. По данным DeFiLlama, за сутки сеть Robinhood получила около $3,29 млн комиссий, из которых примерно $2,2 млн пришлось на операции через Uniswap.

* Токенизированные акции — цифровые токены в блокчейне, стоимость которых связана с акциями реальных компаний. Они позволяют получить экономическую экспозицию к традиционным ценным бумагам через блокчейн. При этом владение таким токеном не всегда означает непосредственное владение базовой акцией и получение стандартных прав акционера — это зависит от структуры конкретного продукта.

Изначально Robinhood позиционировала собственный блокчейн как инфраструктуру для токенизированных реальных активов — RWA*. Однако одним из основных драйверов активности неожиданно стали мемкоины. Позднее интерес к этому сегменту публично поддержал и глава Robinhood Влад Тенев.

* RWA (Real World Assets — "активы реального мира") — традиционные финансовые или материальные активы, права либо стоимость которых представлены в блокчейне с помощью токенов. К RWA могут относиться акции, облигации, недвижимость, государственные ценные бумаги, сырьевые товары и другие активы.

После запуска Robinhood Chain в сети появилось множество шуточных токенов. Наиболее крупным среди них стал CASHCAT с капитализацией около $134 млн.

Через новый лаунчпад Uniswap уже были выпущены десятки мемкоинов. Одним из наиболее заметных стал frong (FRONG): за сутки объем торгов токеном достиг примерно $32 млн.

Конкуренция Pools с другими мемкоин-лаунчпадами

Запуск Pools также вызвал дискуссию о конкуренции на рынке мемкоин-лаунчпадов*. В соцсети X появилось мнение, что новому сервису придется перенимать агрессивные механики популярных площадок вроде Pump.fun, чтобы успешно с ними конкурировать.

* Лаунчпад (Launchpad — дословно "пусковая площадка") — сервис для запуска новых криптовалютных токенов. Такие платформы могут предоставлять инструменты для создания и первоначального распределения токена, привлечения ликвидности и запуска торгов.

Основатель Uniswap Хейден Адамс с такой логикой не согласился. По его мнению, она предполагает, что пользователи якобы сами предпочитают сомнительные и ориентированные на извлечение максимальной прибыли платформы. Uniswap, напротив, рассчитывает конкурировать за счет технологий и более равных условий для участников рынка.

Например, одним из аргументов Uniswap в конкуренции с другими лаунчпадами стала стоимость торговли. Платформа Pools не взимает отдельную комиссию непосредственно за использование лаунчпада: создаваемые активы переходят в стандартные пулы Uniswap с комиссией 0,25%. Для сравнения, сама Uniswap указывает, что комиссии на других популярных площадках этого типа часто находятся около 1%.