Формула успеха: на чём зарабатывают лидеры DeFi
По данным аналитического сервиса DeFi Llama, суммарная выручка протоколов децентрализованных финансов в сентябре 2026 года превысила $460 млн, по сравнению с предыдущим месяцем этот показатель вырос на 27%.
При этом более половины всей сгенерированной выручки — порядка $285 млн — пришлось на первую десятку DeFi-протоколов:
- Hyperliquid — $55 млн;
- Pump.fun — более $50 млн;
- GMGN — около $40 млн;
- Fomo — около $32 млн;
- StonkFun — более $27 млн;
- Pons — более $23 млн;
- Axiom Pro — более $17 млн;
- Uniswap — около $15 млн;
- Aerodrome — около $15 млн;
- Polymarket — более $13 млн.
Бессрочные фьючерсы
Платформа Hyperliquid является безусловным лидером на рынке криптодеривативов*, а в сентябре 2026 года еще и стала рекордсменом по доходам, которые, по данным DeFi Llama, достигли $55 млн.
* Криптодеривативы (Crypto Derivatives) — производные финансовые инструменты, стоимость которых зависит от цены базового криптовалютного актива, например Bitcoin или Ethereum. К ним относятся фьючерсы, опционы и бессрочные контракты. Криптодеривативы позволяют трейдерам зарабатывать как на росте, так и на падении стоимости криптовалют, а также использовать кредитное плечо для увеличения объема торговых позиций.
По мнению экспертов, успех Hyperliquid обусловлен сочетанием как минимум трех факторов:
- Уникальной технической инфраструктуры;
- Сильной продуктовой стратегии;
- Продуманной токеномики* с механизмом обратного выкупа* собственных токенов HYPE.
* Токеномика (Tokenomics) — экономическая модель криптопроекта, определяющая правила выпуска, распределения и использования токенов. Включает механизмы управления предложением, стимулирования пользователей и формирования спроса на токены.
* Обратный выкуп (Buyback) — механизм, при котором криптопроект использует часть своей выручки или прибыли для покупки собственных токенов на рынке. Это может поддерживать спрос на токен и способствовать росту его стоимости.
Совокупность этих факторов наряду с высоким спросом на бессрочные фьючерсы позволила платформе Hyperliquid выбиться в лидеры своего сегмента и с большим отрывом обойти пионеров рынка, таких как GMX и dYdX.
Еще одной сильной стороной Hyperliquid является широкий выбор активов для фьючерсной торговли: от популярных мемкоинов до токенизированных акций, фондовых индексов, драгметаллов и нефти.
По данным аналитиков, на Hyperliquid приходится около 40% всего объема торгов бессрочными фьючерсами. Только за месяц платформа обработала сделок более чем на $240 млрд.
Платформы для запуска токенов
Платформа для запуска токенов Pump.fun в сентябре 2026 года заняла второе место по выручке, которая превысила $50 млн. И это несмотря на то, что торговый объем Pump.fun снизился более чем на 25% по сравнению с августом — с $23,3 млрд до $18,5 млрд.
В десятку лидеров среди платформ для запуска токенов также вошли StonkFun и Pons с выручкой более $27 млн и $23 млн соответственно. Они находятся на пятом и шестом месте в топ-10 ведущих протоколов на рынке DeFi.
Успех Pump.fun и аналогичных платформ связан с тем, что они делают сложный и непонятный процесс выпуска токенов простым даже для обычных пользователей, малознакомых с рынком криптовалют.
Это снижает порог входа в криптоиндустрию: любой пользователь за несколько минут может самостоятельно создать и выпустить собственный токен без привлечения команды разработчиков.
Торговые терминалы и платформы
На третьем и четвертом местах по выручке оказались торговый терминал нового поколения GMGN и платформа Fomo, доход которых в сентябре составил около $40 млн и $32 млн соответственно. На седьмой позиции в десятке лидеров закрепился торговый терминал Axiom Pro с выручкой более $17 млн.
На фоне роста торговой активности на крипторынке увеличилась и выручка торговых терминалов.
Торговые терминалы благодаря своим расширенным инструментам позволяют быстро обнаруживать новые токены, автоматизировать сделки и следовать за движением крупных игроков. Это обеспечивает дополнительный спрос со стороны трейдеров.
Децентрализованные биржи
Децентрализованные биржи Uniswap и Aerodrome в сентябре получили доход по $15 каждая. Как и Hyperliquid, выручка децентрализованных бирж формируется за счет торговых комиссий.
Uniswap и Aerodrome входят в тройку лидеров по торговым объемам в сегменте децентрализованных финансов (DeFi). Причем Uniswap по торговым объемам превосходит Aerodrome примерно в 5 раз.
С начала августа совокупный суточный торговый объем на децентрализованных биржах вырос почти на 80% — с $4,2 млрд до $7,5 млрд. На фоне роста торгового объема увеличилась и выручка крупных площадок этого сегмента.
Рынки прогнозирования
Единственной платформой сегмента рынка прогнозов* в десятке лидеров по выручке за сентябрь оказался Polymarket: его выручка составила более $13 млн. Большой размер выручки объясняется высокой популярностью рынков прогнозирования — в том числе Polymarket.
* Рынок прогнозов (Prediction Market) — платформа, на которой пользователи делают ставки на исход будущих событий, например выборов, спортивных соревнований или изменений экономических показателей. Стоимость контрактов отражает рыночную оценку вероятности наступления события.
Так, по данным Sensor Tower за 2025 год, число установок приложений Polymarket выросло в десятки раз, а к концу февраля 2026 года число активных пользователей платформы превысило 2,3 млн.
По данным аналитиков, в третьем квартале 2026 года совокупный объем торгов на всех платформах рынков прогнозов приблизился к $190 млрд. Только за один квартал этот показатель вырос на 70%, а за год — более чем в 20 раз.
Общая картина
Общая статистика показала, что наиболее доходными становятся протоколы не c самой большой суммарной заблокированной стоимостью активов (TVL)*, а площадки, которые демонстрируют высокую активность пользователей.
* TVL (Total Value Locked, суммарная заблокированная стоимость активов) — общая стоимость криптовалютных активов, размещенных в смарт-контрактах DeFi-протокола. Показатель используется для оценки масштаба протокола и объема привлеченного капитала, но не отражает напрямую его выручку или прибыль.
Позитивная динамика рынка криптовалют в августе-сентябре 2026 года привела и к росту торговой активности на всех рынках, что обеспечило большую выручку децентрализованных бирж, а также торговых платформ.
Например, по данным DeFi Llama, с начала августа торговый объем на биржах деривативов вырос почти втрое — с $10 млрд до $29,5 млрд, а открытый интерес к фьючерсам — более чем в полтора раза. При этом объем сделок на децентрализованных биржах за тот же период вырос более чем вдвое — с $3 до $6,7 млрд.
Эксперты также отмечают фундаментальные изменения на крипторынке. По их мнению, криптопроекты становятся все более похожими на традиционные компании, стоимость активов которых оценивается по их финансовым показателям.