Фьючерсы в криптовалюте: что это такое, как они работают и как на них зарабатывают

Фьючерсы в криптовалюте перестали быть нишевым инструментом и становятся все более распространенными.

По данным CME Group, только за первое полугодие 2026 года средний суточный торговый объем опционов и криптофьючерсов достиг $8,3 млрд, а открытый интерес* превысил $15 млрд.

* Открытый интерес (OI) — общее количество действующих (еще не закрытых) контрактов на рынке производных финансовых инструментов, например криптовалютных фьючерсов. Показатель учитывает контракты, по которым открыты длинные (лонг) и короткие (шорт) позиции.

Что такое криптовалютные фьючерсы?

Фьючерсы в крипте — это торговый контракт на будущую цену цифрового актива, такого как, например, Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP (XRP) и другие. Одной из особенностей криптофьючерсов является возможность торговли криптовалютами без необходимости владения ими.

Еще несколько лет назад криптовалютные фьючерсы были инструментом, доступным, в основном, узкому кругу трейдеров. Торговлю фьючерсами на криптовалюту поддерживало лишь ограниченное количество бирж.

Одной из первых площадок, запустивших фьючерсы в крипте еще в 2016 году, стала ныне закрывшаяся биржа BitMEX. Позднее поддержку криптофьючерсов добавили площадки Huobi (теперь HTX), BTC-E Finance и Bitfinex.

Только в 2021 году появились первые децентрализованные биржи с поддержкой криптофьючерсов, одной из которых стала Biswap на базе блокчейна BNB Smart Chain.

Вслед за Biswap появились новые платформы dYdX и GMX, которые привлекли внимание пользователей тем, что специализировались именно на торговле фьючерсами на криптовалюту. Какое-то время эти платформы даже находились в одном ряду с крупными децентрализованными биржами, такими как Uniswap, Sushi и PancakeSwap.

В 2024 году появились площадки нового поколения для торговли фьючерсами на криптовалюты Hyperliquid и Aster, которые перехватили лидерство и вошли в число крупнейших криптобирж, немногим уступая ведущим централизованным площадкам.

Благодаря широкому распространению криптовалютных фьючерсов и их доступности на крупных торговых площадках интерес к ним проявляют не только частные инвесторы, но и крупные финансовые организации — банки, инвестиционные фонды и другие институциональные участники рынка. Например, объем торгов криптофьючерсами на Bitcoin на CME Group (Chicago Mercantile Exchange Group — Чикагской товарной бирже) достигает $2 трлн.

Как работают фьючерсы на криптовалюты?

Ключевое отличие криптофьючерсов от спотовой торговли* заключается в том, что трейдер не покупает сам актив и не владеет им после сделки. Вместо этого покупатель договаривается с продавцом о сделке по определенной цене в будущем.

* Спотовая торговля — покупка или продажа криптовалюты по текущей рыночной цене с непосредственным обменом одного актива на другой. Например, при покупке биткоина на спотовом рынке трейдер оплачивает его стоимость и получает саму криптовалюту, которой может распоряжаться: хранить, переводить или продать в дальнейшем.

Например, если инвестор ожидает роста цены биткоина, то открывает длинную позицию по криптофьючерсу на определенную сумму. Если к дате расчета цена биткоина выросла, он получает прибыль, а если упала — убыток.

Если же инвестор ожидает снижения цены биткоина, то открывает короткую позицию по криптофьючерсу. Если к дате расчета цена биткоина снизилась, он получает прибыль, а если выросла — убыток.

При торговле фьючерсами на криптовалюту в каждый контракт, помимо базового актива и суммы сделки, также закладываются:

• Дата экспирации, определяющая, когда истекает срок контракта и производится расчет между покупателем и продавцом (за исключением бессрочных фьючерсов в криптовалюте);
• Маржа — сумма залога, которую вносит трейдер при открытии торговой позиции. Маржа позволяет увеличить сумму контракта при торговле фьючерсами на криптовалюту за счет заемных средств (использования кредитного плеча*);
• Способ расчета — определяет, как стороны исполняют обязательства по контракту на фьючерсы в криптовалюте. Расчет может производиться в денежной форме, когда прибыль выплачивается в фиатной валюте либо стейблкоинах, или путем поставки базового актива, когда покупатель получает криптовалюту, предусмотренную условиями контракта.

* Кредитное плечо (leverage) — механизм, позволяющий трейдеру открывать сделки на сумму, превышающую его собственный залог (маржу). Например, при плече 10x трейдер может открыть позицию на $10 000, используя $1 000 собственных средств в качестве залога.

Допустим, трейдер заключает контракт на покупку одного биткоина по курсу $80 000 с датой экспирации через 2 месяца. Если в конце срока биткоин будет стоить $100 000, продавец контракта все равно обязан будет продать покупателю биткоин по цене $80 000. В этом случае трейдер получает прибыль в размере $20 000.

Однако если стоимость биткоина снизится до $60 000, то трейдер обязан будет выкупить его также по цене $80 000. При таком исходе сделки убыток трейдера составит $20 000.

Какие виды фьючерсов в криптовалюте бывают?

1. Расчетные контракты — вид криптофьючерсов, при котором в дату экспирации стороны рассчитываются между собой деньгами, без передачи самой криптовалюты. Такие фьючерсы на криптовалюту распространены на регулируемых биржах, например CME. Их преимущество заключается в том, что трейдерам и инвесторам не нужно самостоятельно покупать, хранить и переводить криптовалюту, а также управлять криптокошельками и приватными ключами.
2. Поставочные криптофьючерсы — контракты, при экспирации которых происходит фактическая передача криптовалюты. Такие фьючерсы в крипте менее популярны на традиционных биржах, поскольку требуют более сложной инфраструктуры и услуг кастодианов, управляющих хранением криптовалют.
3. Бессрочные контракты или перпы — криптофьючерсы, не имеющие фиксированной даты экспирации. Это наиболее распространенный вид криптовалютных фьючерсов. Цена бессрочных криптофьючерсов удерживается вблизи спотовой за счет механизма фандинга*.

* Фандинг (Funding Rate) — механизм периодических выплат между трейдерами, удерживающими длинные и короткие позиции по бессрочным фьючерсам, в том числе криптофьючерсам. Если ставка фандинга положительная, владельцы длинных позиций платят владельцам коротких, а если отрицательная — наоборот. Это помогает удерживать цену бессрочных фьючерсов вблизи текущей рыночной цены криптовалюты.

Почему торговля фьючерсами на криптовалюту пользуется большим спросом?

Механизм работы криптофьючерсов позволяет трейдерам получать прибыль не только в случае роста актива, но и в случае его падения. Это открывает дополнительные возможности для диверсификации рисков при торговле криптоактивами.

Помимо этого, такие финансовые инструменты, как криптовалютные фьючерсы, позволяют использовать кредитное плечо или, другими словами, заемные средства, за счет чего можно увеличить сумму сделки и повысить потенциальную прибыль.

Однако вместе с этим кратно растут и торговые риски, вплоть до возможности полного обнуления баланса в случае ликвидации торговой позиции — ситуации, при которой позиция трейдера принудительно закрывается биржей, поскольку залога становится недостаточно для покрытия заемных средств.

Где доступна торговля фьючерсами на криптовалюту?

Криптофьючерсы торгуются как на централизованных (CEX), так и на децентрализованных биржах (DEX).

Торговля криптовалютными фьючерсами доступна на большинстве крупных централизованных бирж, включая Binance, OKX, ByBit, Bitget и Kraken.

Полный список доступных площадок для торговли фьючерсами в крипте можно найти при помощи таких сервисов, как CoinMarketCap и CoinGecko в разделе "Exchanges".

На рынке DeFi также существует разнообразие площадок с поддержкой криптофьючерсов. Торговлю фьючерсами на криптовалюту предоставляют следующие децентрализованные биржи:

• Hyperliquid;
• Aster;
• Variational;
• Lighter;
• Grvt;
• GMX.

Более подробный список поддерживающих торговлю фьючерсами на криптовалюту децентрализованных площадок также можно найти в соответствующих разделах CoinMarketCap и CoinGecko.