Самый стабильный стейблкоин? Курс Tether (USDT)
Запущенный еще в октябре 2014 года, Tether стал первым стейблкоином на рынке криптовалют, который был привязан к курсу доллара США в соотношении 1:1. Стейблкоин позволил инвесторам защитить себя от высокой волатильности криптовалют без необходимости выхода в фиат, что требовало немалых затрат из-за комиссий бирж и банков.
Ранний период Tether (2014—2017)
Первоначально Tether был выпущен в октябре 2014 года на блокчейне биткоина с использованием протокола Omni Layer, а сами токены носили название Realcoin. Однако уже в ноябре команда проекта переименовала токен в Tether.
В январе 2015 года стейблкоин Tether впервые появился на крупной бирже, которой стала Bitfinex. В феврале того же года наблюдалась самая сильная волатильность за всю историю существования стейблкоина Tether, связанная с недостаточной ликвидностью наряду с большими торговыми объемами: сначала курс USDT вырос до $1.21, что по состоянию на сентябрь 2024 года является историческим максимумом (ATH), а затем упал до $0.60 — исторического минимума.
После этого случая курс USDT сохранял свою стабильность и ни разу не терял привязку к доллару США вплоть до апреля 2017 года, однако скачки курса происходили еще не раз.
Период криптобума и затяжной коррекции (2017—2020)
В апреле 2017 года произошла еще одна существенная отвязка USDT от курса доллара США (депег), в результате которой цена стейблкоина опустилась до $0.91 и восстанавливалась около месяца. Именно в этот период начали стремительно расти котировки биткоина и многих альткоинов, поэтому, вероятнее всего, потеря паритета USDT с долларом США связана непосредственно с резко возросшим объемом продаж стейблкоина.
В сентябре 2017 года Tether появился в виде ERC-20 токена в блокчейне Ethereum, а затем постепенно смарт-контракты USDT были развернуты в десятках других сетей, таких как:
- BNB Smart Chain,
- Tron,
- Solana,
- Avalanche,
- Polygon,
- Arbitrum,
- Optimism и прочих.
В целом 2017—2018 годы стали самыми волатильными для стейблкоина Tether. Это, вероятно, связано с кредитными рисками. Например, с января 2017 года по декабрь 2018 года количество непогашенных токенов USDT выросло с 10 млн до 2,8 млрд. В частности, в октябре 2018 года цена Tether вновь потеряла привязку к доллару США и снизилась до $0.88 из-за большого количества продаж токенов на Bitfinex, когда инвесторы активно обменивали USDT на биткоин.
Еще один случай отвязки курса USDT от доллара США произошел в марте 2020 года вслед за тем, как инвесторы начали активно покупать биткоин и другие крупные криптовалюты после обвала на фоне краха фондового рынка. С тех пор значительных отклонений USDT от курса доллара США не наблюдалось, за исключением случаев на конкретных торговых площадках.
Так, например, в феврале 2020 курс USDT на крупнейшей криптобирже Binance в моменте достиг $4.99, а в марте 2020 года курс стейблкоина на площадке Bittrex доходил до $1.15 долларов — такое происходит, если торговые объемы значительно превосходят доступную ликвидность, а трейдеры продают большие суммы через рыночные ордера, из-за которых цена может сильно отклоняться в большую или меньшую сторону.
Однако в разные периоды были запечатлены и более заметные депеги курса USDT по отношению к доллару США:
- В декабре 2017 года стейблкоин USDT торговался по курсу $10 на бирже EXMO;
- В январе 2019 на криптобирже OKCoin цена стейблкоина Tether падала до $0.001;
- Самый высокий курс USDT был зафиксирован в мае 2019 года, когда цена стейблкоина достигла $1000 на криптобирже Kraken.
Новые бычий цикл, коррекция и возобновление роста (2021 — 2024)
В период 2021-2024 гг курс USDT не демонстрировал каких-то существенных отклонений в целом. Стоит отметить, что уже к маю 2022 года капитализация стейблкоина Tether превысила $80 млрд. А после небольшого отката капитализация USDT вернулась к пиковым значениям в мае 2023 года и с тех пор только продолжала расти, постоянно обновляя свои абсолютные максимумы.
Это, вероятно, и послужило причиной такой стабильности курса стейблкоина, поскольку вместе с капитализацией значительно выросла и ликвидность, что позволило токену USDT сохранять паритет с долларом США даже при крупных торговых объемах. Конечно, периодически случаи отвязки курса происходили, но отклонения были нечастыми и незначительными, поэтому Tether зарекомендовал себя как один из самых надежных стейблкоинов на крипторынке. USDT удерживал привязку даже в те периоды, в течение которых многие другие, в том числе и крупные стейблкоины, теряли паритет к фиатным валютам на фоне массовых покупок либо распродаж на крипторынке.
Последний раз длительное отклонение USDT от курса доллара США наблюдалось в августе 2023 года. Практически весь месяц цена Tether находилась ниже $1. Хотя наибольшее отклонение было всего на уровне 0,2%, аналитики отмечают, что для токена с такой большой капитализацией этот показатель является довольно значимым и это при том, что в том месяце торговые объемы были небольшими.
Однако по мере роста капитализации отклонений USDT от курса доллара США становилось все меньше. При этом компания-эмитент Tether ежемесячно предоставляет отчеты о резервах, согласно которым все токены обеспечены на 100% долларами США и корзиной различных активов.
