Долларовый стейблкоин Dai (DAI): защита от волатильности рынка
Dai (DAI) представляет собой токен ERC-20 на блокчейне Ethereum (впоследствии появился и в других сетях, например, BNB Chain), выпускается под контролем протокола MakerDAO, децентрализованной автономной организации, которой управляют держатели токена MKR.
Протокол отвечает за автоматическую чеканку и сжигание DAI на базе залога, который вносят пользователи. Также DAI можно купить напрямую при помощи обменника или биржи.
Как обеспечивается стабильность цены
В отличие от других стабильных монет, которые полагаются на залоговое обеспечение в реальных долларах, хранящееся на банковских счетах компании, DAI не контролируется централизованным образом. Всем процессом управляет смарт-контракт.
Процесс начинается с того, что пользователь открывает обеспеченную долговую позицию – то есть вносит в протокол криптовалюту Ethereum или другую из поддерживаемых монет. Взамен он получает токены DAI в объеме, соответствующем долларовой стоимости залога.
В любой момент можно вернуть DAI полностью или частично, и снова получить свою криптовалюту в количестве, которое будет равно долларовой стоимости внесенных DAI.
Это объясняет принцип работы, но если смотреть глубже, то по факту пользователь получает не совсем равнозначную сумму. Существует такое понятие, как LTV – это соотношение между кредитом и залогом. Поскольку стоимость криптовалют волатильна, протокол защищает себя и пользователя от резких колебаний и потерь при помощи LTV. Это работает следующим образом:
- Если LTV – 80%, то пользователь сможет получить токены на сумму 80% от залога. Например, внося Ethereum на 100 долларов, получает 80 DAI.
- LTV в алгоритмических системах, к которым относится и рассматриваемая, может корректироваться. В централизованных системах показатель обычно жестко фиксированный.
- Если стоимость залогового обеспечения упала (опустился рыночный курс ETH), возникает риск ликвидации. Это означает, что пользователь должен пополнить залог, если хочет удерживать его и дальше.
- Если, несмотря на предупреждение, залог не увеличен и LTV поднимается до критического уровня, происходит ликвидация позиции – проще говоря, продажа Ethereum. Клиент больше не сможет вернуть свою криптовалюту. Однако полученные DAI у него остаются и могут использоваться по своему усмотрению.
Показателями LTV, комиссий и т.д. управляет организация MakerDAO – держатели ее родного токена MKR имеют право голоса по вопросам корректировки ключевых параметров. Любой желающий может присоединиться и тоже повлиять на развитие протокола.
Варианты использования DAI
Разберемся в причинах того, почему Dai быстро стал одним из самых популярных стейблкоинов (№3 по рыночной капитализации среди стабильных монет на середину 2023 года). Токен нашел применение в следующих направлениях:
- Транзакции в криптосистемах, оплата товаров и услуг, отправка средств за границу дешевле и быстрее, чем при помощи банков. Минус в том, что блокчейн Эфириум сейчас сильно загружен, даже после внедрения Eth 2.0 (так как переход еще не полностью завершен). Поэтому стоимость операций («газ») достаточно высока. Есть вариант использовать DAI в других блокчейн-сетях (BNB Chain, Avalanche, Polygon, Near и пр.).
- Возможность пассивного заработка. Отправив свои DAI в специальный смарт-контракт, участники могут получать процентный доход. Этот механизм называется DSR (Dai Savings Rate) и доступен через платформу Oasis и другие протоколы децентрализованных финансов, интегрированные со стейблкоином.
- Активный заработок на колебаниях курса криптовалют. Многие люди ежедневно генерируют Dai с помощью протокола Maker, используя в качестве залога ETH или другую криптовалюту, чтобы впоследствии, когда курс ETH изменится, выкупить ее с прибылью.
Токен DAI помогает экосистеме Maker завоевать доверие и глобальное признание. Люди, не склонные к риску, могут при помощи стейблкоинов познакомиться с криптопространством и оценить его преимущества, легко совершать транзакции и получать пассивный доход. С помощью таких токенов, как DAI, развивается в целом сфера децентрализованных финансов (DeFi).