Токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты: зачем банки переводят деньги клиентов на блокче

Рынок токенизированных (выпущенных на блокчейне) активов стал одним из самых активно растущих сегментов криптовалют. По данным сервиса DeFi Llama на июль 2026 года, объем рынка RWA* (реальных активов) оценивается в $26,7 млрд. Только за последний год этот показатель вырос почти вдвое, а в начале 2025 года он составлял всего $4 млрд. Одним из перспективных направлений этого рынка становятся токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты, которые объединяют традиционные банковские продукты и возможности блокчейн-технологий.

* RWA (Real-World Assets, реальные активы) — традиционные финансовые активы, права на которые представлены в блокчейне в виде токенов (цифровых активов). К RWA (реальным активам) могут относиться недвижимость, облигации, акции, банковские депозиты, драгоценные металлы, сырьевые товары и другие активы, существующие за пределами блокчейна. Токенизация (выпуск на блокчейне) позволяет учитывать права на такие активы в цифровой системе, быстрее проводить расчеты, автоматизировать отдельные операции и, в некоторых случаях, разделять актив на небольшие доли. В частности, токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты представляют собой цифровое отражение средств клиента, размещенных в банке, и сохраняют связь с обязательствами кредитной организации.

При этом рынок RWA (реальных активов) продолжает расти несмотря на общую негативную динамику криптовалют: с начала 2026 года общая рыночная капитализация цифровых активов снизилась более чем на 25% — с $2,96 трлн до $2,17 трлн. За тот же период объем рынка токенизированных (выпущенных на блокчейне) активов вырос почти на 70%, что указывает на высокий интерес к сегменту со стороны инвесторов. Рост интереса к RWA (реальным активам) также способствует развитию токенизированных (выпущенных на блокчейне) депозитов.

Чтобы не отставать от глобального тренда, банки присоединились к растущему сегменту RWA (реальных активов) и начали выпускать собственные токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты. Для банков токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты становятся способом внедрить преимущества блокчейна, сохранив при этом привычную правовую природу банковского вклада.

Что такое токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты?

Токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты — это, по сути, депозитный баланс, записанный не только в банковской системе, но и в блокчейне.

Впервые о токенизированных (выпущенных на блокчейне) депозитах речь зашла еще в 2025 году, когда британская торговая ассоциация UK Finance заявляла о запуске собственного пилотного проекта, который представлял собой токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты в британских фунтах.

Следует отметить, что токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты отличаются от обычных стейблкоинов (стабильных монет) и CBDC* (цифровых валют центральных банков) по своей природе, включая юридические аспекты.

* CBDC (Central Bank Digital Currency, цифровая валюта центрального банка) — цифровая форма официальной национальной валюты, которая выпускается и контролируется центральным банком государства. В отличие от криптовалют и большинства стейблкоинов (стабильных монет), CBDC (цифровая валюта центрального банка) является прямым обязательством центрального банка и обладает статусом государственного платежного средства в пределах государственной юрисдикции.

Например, ключевыми характеристиками стейблкоинов (стабильных монет) являются резервы, отражающие платежеспособность компании-эмитента.

В случае же с токенизированными (выпущенными на блокчейне) депозитами основными характеристиками являются правила погашения и выплаты процентов по таким продуктам.

Еще одно отличие между стейблкоинами (стабильными монетами) и токенизированными (выпущенными на блокчейне) депозитами заключается в том, что первые имеют открытую (публичную) инфраструктуру, а вторые — закрытую (частную).

Другими словами, токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты работают на основе не публичных сетей вроде Ethereum или BNB Chain, а закрытых частных банковских блокчейнов, что поднимает вопросы о прозрачности таких систем.

Таким образом, если стабильные монеты подпадают под отдельные законодательные акты, такие как MiCA (Регламент о рынках криптоактивов)* в Евросоюзе, то токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты регулируются общими банковскими правилами.

* MiCA (Markets in Crypto-Assets, Регламент о рынках криптоактивов) — нормативный акт Европейского союза, устанавливающий единые правила выпуска, публичного предложения и обращения криптоактивов на территории ЕС. Регламент определяет требования к эмитентам криптоактивов, включая некоторые виды стейблкоинов (стабильных монет), а также к криптовалютным биржам, сервисам и другим поставщикам услуг. Регламент предусматривает требования к раскрытию информации, защите клиентов, управлению резервами, капиталу компаний и противодействию рыночным злоупотреблениям.

Зачем банкам токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты?

По мере развития рынка криптовалют, а также отдельно сегментов RWA (реальных активов) и стейблкоинов (стабильных монет), традиционные банки начали терять свое влияние в глобальном финансовом секторе. Это и стало одной из главных предпосылок к появлению токенизированных (выпущенных на блокчейне) депозитов.

Другими словами, средства клиентов перетекают из традиционных банковских депозитов в криптовалюты.

На это указывает динамика рынка стейблкоинов (стабильных монет). По данным DeFi Llama за июль 2026 года, только с начала 2025 года объем сегмента стабильных монет вырос более чем в полтора раза — с $205 до $312 млрд.

Такая динамика, вероятно, продолжится и в будущем. По мнению главы Bank of America Брайана Мойнихана, денежный отток из американской банковской системы в стейблкоины (стабильные монеты) может достичь $6 трлн, что составляет от 30% до 35% от общего объема депозитов в стране.

Чтобы не лишиться ключевой роли в глобальной финансовой среде, банки присоединились к растущему сегменту RWA (реальных активов) и начали запускать токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты.

Преимущества и риски токенизированных (выпущенных на блокчейне) депозитов

В отличие от стейблкоинов (стабильных монет), которые могут иметь проблемы, связанные с прозрачностью резервов, токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты имеют риски иного характера.

В первую очередь риски токенизированных (выпущенных на блокчейне) депозитов связаны с ликвидностью и операционными аспектами, например:

• Сбои в работе внутренних систем банков;
• Ошибки при обработках транзакций;
• Проблемы с интеграцией блокчейна в банковскую систему;
• Угрозы информационной безопасности.

Кроме того, поскольку системы токенизированных (выпущенных на блокчейне) депозитов являются закрытыми, это порождает еще одну проблему — совместимости. Другими словами, переводы токенизированных (выпущенных на блокчейне) депозитов между разными банками могут быть затруднительными из-за различия технологий в разных банках.

Однако токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты имеют и свои преимущества. Первое достоинство токенизированных (выпущенных на блокчейне) депозитов заключается в регулировании.

В отличие от стейблкоинов (стабильных монет), токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты выпускаются только регулируемыми банками, которые обязаны соблюдать требования к капиталу, ликвидности и комплаенсу (стандартам соответствия).

По этой причине токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты лучше подходят для быстрых расчетов с низкими операционными издержками не только для частных лиц, но и для крупных компаний и банков. Помимо этого, токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты предполагают различные варианты использования, такие как:

• Операции с фиатными валютами;
• Расчеты по токенизированным (выпущенным на блокчейне) ценным бумагам;
• Управление ликвидностью, включая корпоративное;
• Межбанковские взаиморасчеты;

Какие токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты существуют?

JPM Coin

Токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты могут быть представлены в разных формах. Одной из них является депозитный токен (цифровой актив), первый из которых — JPM Coin — официально запустил всемирно известный банк JPMorgan Chase.

JPM Coin представляет собой долларовые банковские депозиты, реализованные через публичную блокчейн-сеть на базе Base — решения второго уровня для Ethereum. В проекте токенизированных (выпущенных на блокчейне) депозитов JPM Coin участвовали такие известные финансовые компании, как Mastercard и B2C2.

Помимо JPM Coin, компания запустила еще одну платформу Kynexis, которая по состоянию на июль 2026 года обработала более $3 трлн в токенизированных (выпущенных на блокчейне) цифровых депозитах.

Multi Token Network (MTN)

MTN представляет собой эксперимент по токенизированным (выпущенным на блокчейне) депозитам компании Mastercard.

Первое тестирование MTN с токенизированными (выпущенными на блокчейне) депозитами компания Mastercard провела еще в 2024 году. В том же году на сеть Mastercard пришлось около 30% всех транзакций с токенизированными (выпущенными на блокчейне) цифровыми активами.

Regulated Liability Network (RLN)

В отличие от других продуктов, RLN представляет собой не готовую платформу, а концепцию цифровой финансовой инфраструктуры, в которой расчеты между организациями проходят с использованием токенизированных (выпущенных на блокчейне) депозитов.

Концепцию RLN тестировали еще в 2022—2023 годах совместно с Федеральным резервным банком Нью-Йорка, но с цифровыми долларами. Система работает так: коммерческие банки могут выпускать собственные токенизированные (выпущенные на блокчейне) депозиты и проводить в них расчеты с другими компаниями-участниками.

В 2025 году началась новая серия экспериментов с RLN и токенизированными (выпущенными на блокчейне) депозитами под управлением UK Finance, в которой принимают участие такие известные финансовые компании, как Barclays, HSBC, Citi и Mastercard.

Пилотный проект с токенизированными (выпущенными на блокчейне) депозитами продлится как минимум до конца 2026 года, в рамках которого будет реализовано несколько сценариев, включая, например, сделки с недвижимостью.