Соцрейтинг меняет крипторынок Китая
Ограничения, связанные с китайской системой социального рейтинга, могли подтолкнуть граждан страны к более широкому использованию криптовалют. К такому выводу пришли аналитики американской компании Chainalysis, зафиксировавшие значительный рост операций со стейблкоинами и P2P-переводов в Китае.
По оценкам экспертов, в 2026 году на прямые криптовалютные переводы между пользователями приходится почти 60% китайского крипторынка.
Еще одним свидетельством растущей популярности таких расчетов стало увеличение числа уникальных кошельков, отправляющих P2P-переводы в стейблкоинах. С первого квартала 2024 года по второй квартал 2026 года их количество выросло в 43 раза.
Переход к криптовалютным расчетам может быть связан с расширением системы социального рейтинга в Китае и стремлением пользователей избежать государственного финансового контроля.
Крипторынок Китая превысил $176 млрд
Несмотря на действующие в КНР запреты на криптовалютную деятельность, цифровые активы продолжают широко использоваться внутри страны.
В сентябре 2021 года Народный банк Китая объявил незаконными финансовыми операциями обмен криптовалют на фиатные деньги, торговлю цифровыми активами и предоставление связанных с ними услуг. Запрет также распространяется на зарубежные криптобиржи, обслуживающие жителей материкового Китая через интернет.
Китайские власти неоднократно подтверждали свою позицию. В конце 2025 года Народный банк Китая вновь подчеркнул, что криптовалюты, включая стейблкоины, не обладают статусом законного платежного средства и не могут использоваться в качестве денег при рыночных расчетах.
При этом, по оценке Chainalysis, в 2026 году объем китайской криптоэкономики достиг как минимум $176 млрд. При этом аналитики допускают, что фактические показатели могут быть существенно выше, поскольку значительная часть операций проходит вне регулируемой финансовой инфраструктуры.
Характерной особенностью китайского крипторынка является высокая доля прямых переводов между пользователями без участия централизованных посредников. На такие операции, известные как P2P (peer-to-peer), приходится 59,1% всей криптоэкономики Китая. По сравнению с предыдущим периодом их доля увеличилась в 3,5 раза.
Для сравнения, в большинстве других крупных крипторынков основная активность сосредоточена вокруг централизованных бирж и регулируемых сервисов.
Что такое социальный рейтинг
Система социального кредита (Social Credit System, SCS) представляет собой совокупность механизмов оценки благонадежности граждан и организаций.
В 2014 году китайские власти официально объявили о внедрении системы в отдельных провинциях. Первоначально одной из основных задач проекта было повышение прозрачности бизнеса, борьба с коррупцией и укрепление доверия между участниками экономических отношений. Впоследствии механизмы оценки распространились на другие сферы общественной жизни.
При этом в Китае нет единого общенационального рейтинга, который присваивал бы каждому гражданину универсальную оценку. Существуют различные государственные, региональные и коммерческие системы, отличающиеся критериями и способами применения.
В отдельных моделях используются числовые оценки от 0 до 1000 баллов либо буквенные категории от A до D. Для оценки могут применяться сведения государственных учреждений, налоговых и правоохранительных органов, а в некоторых системах — данные о цифровой активности граждан.
Важную роль играют так называемые черные и красные списки:
- Черные списки включают граждан и организации, признанные нарушителями определенных требований. Основаниями могут стать, например, неуплата налогов, неисполнение долговых обязательств или другие нарушения законодательства. В зависимости от конкретной системы последствия могут включать ограничения на получение кредитов, приобретение авиабилетов и билетов на скоростные поезда, а также доступ к отдельным услугам.
- Красные списки, напротив, предназначены для поощрения благонадежных граждан и организаций. В отдельных программах участие в них позволяет получить льготные условия кредитования, преимущества при обслуживании или другие преференции.
Таким образом, система социального кредита может влиять не только на репутацию человека, но и на его возможности пользоваться определенными финансовыми и общественными услугами.
Как социальный рейтинг влияет на криптовалютные расчеты
По наблюдениям Chainalysis, заметное ускорение использования стейблкоинов для внутренних расчетов началось в марте 2025 года. Именно этот период аналитики связывают с распространением механизмов социального рейтинга на финансовую сферу и интернет.
После марта 2025 года ежемесячная динамика операций со стейблкоинами перешла к устойчивому росту, который продолжался на протяжении 13 полных месяцев.
За это время объем соответствующих операций увеличился примерно с $240 млн в марте 2025 года до почти $5 млрд в марте 2026 года, то есть почти в 21 раз.
Эксперты считают, что подобная динамика указывает не на кратковременный всплеск интереса, а на более глубокие изменения платежных привычек населения.
В Chainalysis выделяют два возможных объяснения этой тенденции:
- Поиск альтернатив традиционным финансовым услугам. Граждане, попавшие под ограничения и утратившие возможность пользоваться привычными банковскими инструментами, могут переходить на криптовалюты. Такие расчеты позволяют передавать средства напрямую и обладают большей устойчивостью к цензуре, хотя не гарантируют полной анонимности.
- Стремление избежать финансового мониторинга. Пользователи, опасающиеся попадания в ограничительные списки, могут предпочитать криптовалютные переводы официальным платежным каналам. Например, продавец способен разместить объявление о товаре в интернете, а для получения оплаты передать покупателю адрес криптокошелька через Telegram.
При этом аналитики рассматривают влияние социального рейтинга как возможную причину роста криптовалютных операций. Само по себе совпадение периодов расширения системы и увеличения объемов переводов еще не доказывает прямую причинно-следственную связь.
Стейблкоины как инструмент повседневных расчетов
Наиболее существенный прирост Chainalysis зафиксировала в сегменте относительно небольших криптовалютных платежей.
Начиная с марта 2025 года объемы переводов в стейблкоинах размером до $100 увеличились на 996%. В категории переводов от $100 до $1 000 рост составил 1057%, а в диапазоне от $1 000 тыс. до $10 000 достиг 1321%.
Такая динамика свидетельствует о расширении использования цифровых активов для повседневных и коммерческих расчетов, а не только для крупных переводов или инвестиционных операций.
Дополнительным подтверждением высокой платежной активности стала скорость обращения стейблкоинов на личных криптокошельках.
По данным Chainalysis, в Китае этот показатель достиг 33,2 оборота в год, тогда как среднемировое значение составляет 9,3 оборота. Таким образом, китайские пользователи перемещают свои стейблкоины более чем в три раза интенсивнее среднего мирового уровня.
Показатель Китая также значительно превышает значения других крупных рынков региона. В Японии скорость обращения стейблкоинов составляет 9,9 раза в год, в Гонконге — 6,1 раза, в Южной Корее — 5,1 раза, а на Тайване — всего 3,5 раза. Таким образом, по интенсивности использования стейблкоинов Китай является безусловным лидером среди соседних рынков.
По мнению аналитиков, столь высокая скорость обращения указывает на использование стейблкоинов преимущественно в качестве оборотных средств, а не инструмента долгосрочного накопления.
Иными словами, цифровые активы все чаще выполняют функцию платежного средства: пользователи получают их, переводят другим участникам рынка и вновь задействуют в расчетах.
Китай в пятерке крупнейших крипторынков Азии
Исследование Chainalysis охватывает не только Китай, но и другие крупнейшие крипторынки Азии.
По объему криптоэкономики лидирует Южная Корея с показателем $449,1 млрд. Второе место занимает Япония, где объем криптовалютных операций оценивается в $228,3 млрд. На третьей позиции находится Гонконг с $192,2 млрд.
Китай занимает четвертое место с объемом криптоэкономики $176,3 млрд, а замыкает пятерку крупнейших рынков Тайвань с показателем $140,4 млрд.
Несмотря на наиболее жесткие среди крупнейших азиатских крипторынков ограничения, Китай сохраняет четвертое место в регионе по объему криптовалютных операций. В отличие от Южной Кореи, Японии, Гонконга и Тайваня, где деятельность криптоплатформ разрешена, в материковом Китае криптовалютные расчеты и обменные услуги находятся под запретом.
Особенно показательно сравнение материкового Китая с Гонконгом. Хотя Гонконг входит в состав КНР, он обладает собственной системой финансового регулирования. Различия в регулировании отражаются на структуре рынков. Если в материковом Китае преобладают прямые переводы между пользователями, то Гонконг становится крупным центром институциональных операций.
Результаты исследования Chainalysis показывают, что запретительные меры не обязательно устраняют спрос на цифровые активы. Вместо регулируемых торговых площадок пользователи могут переходить к прямым P2P-переводам и использованию личных криптокошельков, что затрудняет контроль за такими операциями и способствует развитию неформального сегмента криптоэкономики.