Kalshi и рынки прогнозов: как работает торговля событиями

Рынки прогнозов превратились из нишевых платформ в отдельный сегмент криптоиндустрии, TVL которого, по данным Defi Llama на сентябрь 2026 года, превышает $420 млн.

По оценкам CNBC, в 2025 году торговый объем на рынках предсказаний составил около $64 млрд. А уже в 2030 году, по прогнозам Bernstein, этот показатель может превысить $1 трлн.

Платформа Kalshi наряду с Polymarket является одним из главных бенефициаров рынка прогнозов и занимает лидирующие позиции в этом сегменте.

Kalshi — что это за платформа?

Kalshi — это платформа рынка прогнозов, позволяющая пользователям торговать контрактами на различные события, такие как результаты спортивных состязаний, итоги президентских выборов, данные экономических отчетов и многие другие.

Также Kashi и подобные ей платформы вроде Polymarket и OPINION называют биржами событийных контрактов.

Платформа Kalshi была запущена в 2021 году, ее штаб-квартира расположена в Нью-Йорке. Kalshi стала одной из первых платформ рынка предсказаний, получившей официальную лицензию от Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) США. Еще до момента своего запуска — в 2020 году — Kalshi получила статус Designated Contract Market (DCM), что сделало платформу первой регулируемой финансовой биржей, специализирующейся на торговле событийными контрактами.

Несмотря на большое разнообразие событийных контрактов, по данным Financial Times, порядка 90% активности на платформе Kalshi приходится на спортивные события, которые в 2025 году генерировали почти 90% дохода биржи.

По состоянию на сентябрь 2026 года Kalshi является ведущей платформой рынка прогнозов и по недельному торговому объему, который превышает $2,6 млрд, с большим отрывом лидирует по сравнению с остальными площадками. Для сравнения, этот же показатель у второй по величине платформы рынка предсказаний Polymarket составляет только $872 млн, что примерно втрое меньше, чем у Kalshi.

Как работает Kalshi?

Платформа Kalshi работает по схожему принципу с Polymarket: основным торговым инструментом на площадке является событийный контракт с двумя вариантами ответа на вопрос об исходе того или иного события ("да" или "нет").

Примерами таких вопросов могут быть следующие:

• Снизит ли Федеральная резервная система (ФРС) США ставку в 2026 году;
• Поднимется ли инфляция выше определенного уровня;
• Вырастет ли курс биткоина к конкретному моменту времени;
• Победит ли та или иная футбольная команда в конкретном матче и тому подобное.

Событийные контракты на платформе Kalshi торгуются в диапазоне от $0,01 до $1. Стоимость контракта Kalshi будет зависеть от соотношения ответов "да" или "нет" и соответствует вероятности исхода события.

Например, если на Kalshi стоимость контракта "Yes" составляет $0,8, это означает, что пользователи оценивают вероятность положительного исхода события в 80%. В таком случае, если событие произойдет, площадка выплатит трейдерам $1, а контракты "No" будут обнулены. Расчет с пользователями Kalshi происходит после завершения события на основе данных от ключевых источников, которыми могут выступать новости или статистика, публикуемая в официальных сводках.

Стоимость событийного контракта на платформе Kalshi является динамическим показателем, который зависbn от ставок пользователей на тот или иной исход события. В любой момент этот показатель может измениться в зависимости от рыночных настроений, выхода новостей или публикации новых данных.

Особенности Kalshi

Одна из главных особенностей Kalshi — это регулирование, которое позволяет получить доступ к платформе пользователям из США. Это выделяет Kalshi на фоне главных конкурентов, таких как Polymarket, не имеющих лицензий для торговли событийными контрактами на американском рынке.

Кроме того, наличие лицензий предписывает Kalshi соблюдать требования американского законодательства, а также обеспечивать юридическую защиту клиентских средств и прозрачность правил.

Другая особенность Kalshi — это интерфейс. В отличие от конкурирующих платформ по интерфейсу Kalshi больше напоминает традиционную биржу, а не платформу рынка прогнозов.

Сделки на платформе Kalshi осуществляются при помощи рыночных и лимитных ордеров. Пользователи Kalshi могут открывать и закрывать торговые позиции, фиксируя прибыль или убытки, как при обычном трейдинге.

Также платформа Kalshi поддерживает фиатные расчеты в то время, как многие альтернативные площадки по большей части ориентированы преимущественно на работу с криптовалютами.

Это обеспечивает трейдерам возможность вносить депозиты и выводить средства с платформы Kalshi при помощи не только криптовалют, но и традиционных методов, таких как:

• Дебетовые и кредитные карты;
• Платежные системы и электронные кошельки;
• Банковские переводы.

Кроме того, Kalshi отличается низким порогом входа: минимальная сумма депозита составляет всего $1. Благодаря этому пользователи могут познакомиться с принципом работы платформы и попробовать торговлю событийными контрактами без необходимости сразу вносить крупную сумму.

Влияние Kalshi на рынок криптовалют

Kalshi вышла за рамки обычной платформы рынка прогнозов и стала частью глобальной торговой инфраструктуры криптовалютного сектора. Платформа Kalshi конкурирует с криптобиржами за розничного инвестора и развивает сферу торговли фьючерсными контрактами.

Например, Kalshi был добавлена в отдельный раздел Prediction Markets известной биржи Robinhood. В третьем квартале 2025 года Robinhood отчиталась о торговом объеме $2,3 млрд через раздел Kalshi.

Кроме того, как сообщает агентство Reuters, на фоне растущего интереса к рынкам прогнозов Kalshi объединилась с Robinhood, Coinbase и Underdog в борьбе с инсайдерской торговлей с целью разработки общих отраслевых стандартов.

Наряду с этим, Coinbase совместно с Kalshi начали предоставлять американским инвесторам торговлю регулируемыми бессрочными фьючерсами на криптовалюты. Данный запуск ознаменовал для Kalshi стратегический сдвиг, который вывел платформу на растущий рынок криптовалютных деривативов*.

* Деривативы — это производные финансовые инструменты, стоимость которых зависит от цены или другого показателя базового актива. Таким базовым активом могут быть криптовалюты, акции, валюты, сырье, процентные ставки, биржевые индексы и другие финансовые показатели. К наиболее распространенным деривативам относятся фьючерсы, опционы и бессрочные фьючерсные контракты. Они позволяют трейдерам зарабатывать на изменении цены актива без необходимости напрямую владеть им, а также используются для хеджирования рисков.