Что известно о новых законах о стейблкоинах
Необходимость разработки нормативной базы для стейблкоинов вызвана широким распространением таких активов, общая рыночная капитализация которых по состоянию на май 2025 года превысила $247 млрд.
Что такое STABLE GENIUS Act?
STABLE GENIUS Act, также известный как GENIUS Act — это новый законопроект, призванный регулировать рынок стейблкоинов или стабильных монет. Согласно законопроекту GENIUS, стейблкоин определяется как "цифровой актив, используемый для платежей и расчетов, привязанный к курсу фиатных валют, таких как доллар США, и полностью обеспеченный фиатной валютой либо другими одобренными ликвидными активами в соотношении 1:1".
Законопроект STABLE GENIUS Act расшифровывается как "Standardizing Testing and Accountability Before Large Elections Giving Electors Necessary Information for Unobstructed Selection" (Закон о стандартизации тестирования и подотчетности перед крупными выборами, дающей избирателям необходимую информацию для беспрепятственного отбора).
Само название STABLE GENIUS является отсылкой к известному твиту нынешнего президента США Дональда Трампа, в котором он окрестил себя "стабильным гением", тем самым обвинив своих оппонентов в попытках усомниться в его умственных способностях.
Согласно опубликованным положениям законопроекта GENIUS, эмитенты стейблкоинов будут обязаны:
- Полностью поддерживать ликвидные резервы из одного или пула традиционных активов для обеспечения безопасности инвесторов стабильных монет. К таким резервам относятся, например, фиатные валюты, казначейские облигации США и денежные эквиваленты;
- Получать необходимые лицензии либо на федеральном уровне, либо на уровне штата, без которых эмитентам будет запрещено выпускать стабильные активы, если их рыночная стоимость превышает $10 млрд;
- Обеспечивать прозрачность своих резервов и регулярно проводить независимые аудиты при помощи уполномоченных компаний;
- Следовать положениям о защите прав потребителей, согласно которым в случае банкротства и юридических разбирательствах владельцы стабильных активов получат приоритет.
Также законопроект GENIUS разрешает эмитентам выпускать алгоритмические стейблкоины, привязка которых обеспечивается за счет сложных алгоритмов, но только на определенных условиях.
Вероятно, предпосылками для создания этого положения стали инциденты с алгоритмическими стабильными активами, такими как Terra USD (UST) и Neutrino USD (USDN), которые потеряли свою привязку к доллару США и рухнули.
Что такое STABLE Act?
STABLE Act, также известный как STABLE Act of 2025, является законопроектом, направленным на создание проработанной правовой базы, регулирующей выпуск, обращение и надзор за платежными стейблкоинами в США.
Законопроект STABLE Act официально расшифровывается как "Stablecoin Transparency and Accountability Boosting Ledger Economy Act of 2025". Как и GENIUS, STABLE Act of 2025 предусматривает для эмитентов полное обеспечение стейблкоинов резервами, то есть как минимум в соотношении 1:1, а также ежемесячное раскрытие информации о них.
Однако, в отличие от GENIUS, STABLE Act of 2025 вводит двухлетний запрет на выпуск алгоритмических стейблкоинов со дня вступления законопроекта в силу.
Также согласно законопроекту STABLE Act of 2025:
- Стабильные монеты могут выпускать только дочерние компании банков, а также небанковские дочерние компании или эмитенты, которые прошли специальную государственную регистрацию;
- Эмитенты будут обязаны публиковать ежемесячные отчеты о резервах, обеспечивая их прозрачность;
- Выпускаемые эмитентами стейблкоины не будут подлежать страхованию Федеральной корпорацией по страхованию вкладов США (FDIC);
- На эмитентов стабильных активов будут распространяться требования Закона о банковской тайне, и они будут обязаны соблюдать санкции.
Штрафы за нарушения требования законодательства STABLE Act of 2025 будут достигать $100 000 в день, а за предоставление ложных сведений о резервах для нарушителей наступает уголовная ответственность. В случае умышленного предоставления ложной отчетности на эмитента могут наложить штраф до $5 млн или арест на срок до 20 лет.
Что изменится со вступлением в силу новых законопроектов?
С технической точки зрения мало что поменяется: эмитенты стейблкоинов, такие как Tether и Circle, уже следуют требованиям законодательства и сотрудничают с правительственными организациями, такими как, например, Управление по контролю за иностранными активами (OFAC).
Эмитенты стейблкоинов по запросу OFAC блокируют переводы, связанные с незаконными действиями, и замораживают адреса предполагаемых злоумышленников, которые подозреваются в отмывании средств и других финансовых преступлениях.
Однако в случае появления проработанной нормативно-правовой базы инвесторы и активные пользователи стейблкоинов получают юридическую защиту, что сделает взаимодействие с цифровыми активами более безопасным.
С точки зрения влияния на криптоиндустрию и рынок децентрализованных финансов (DeFi), законопроекты STABLE Act of 2025 и GENIUS имеют как положительные, так и отрицательные стороны.
С одной стороны, легализация стейблкоинов усилит защиту инвесторов, а также снизит риски манипуляций активами и мошенничества. Кроме того, четкая законодательная база откроет путь для новых институциональных инвестиций, что может повлиять на рост крипторынка.
С другой стороны, ужесточение контроля может негативно сказаться на технологическом развитии Web3-индустрии, замедляя инновации в этой сфере. Особенно это касается DeFi-проектов, которые могут либо перестать работать, либо им придется сменить юрисдикцию.